데일리 증시 상황 확인 지표 (feat. 미국 국채 대안 찾는 투자자들)

데일리 증시 상황 확인 지표 (feat. 미국 국채 대안 찾는 투자자들)

 

1. 달러-원, 2009년 이후 최고

간밤 달러-원 환율(REGN)이 전반적인 달러 후퇴에도 불구하고 전거래일 대비 약 9원 오른 1,481원 부근에서 마감했습니다. 이는 종가 기준 2009년 이후 최고 수준입니다. 미-중간 무역전쟁 격화 조짐에 역외 위안화가 7.40에 바짝 다가서며 사상 최고치를 경신했습니다. 웰스파고는 위안화 절하 속도가 가팔라질 수 있어 달러-역외 위안화 환율이 7.5나 그 위로 갈 수도 있다고 전망했습니다. 골드만삭스는 중국인민은행이 일일 위안화 기준환율을 고시할 때 유연성 확대를 허용할 수 있다며, 동시에 중국이 자국 통화를 방어하고 트럼프의 추가 관세에 보복하기 위해 미 달러 자산을 매도할 위험이 있다고 경고했습니다.

 

2. 트럼프, 중국에 104% 타격 계획. ‘원스톱 쇼핑 협상’

트럼프가 예고된 ‘상호관세’를 강행하는 분위기. 중국의 경우 펜타닐 밀매에 따른 20% 관세와 상호관세 34%에 더해 중국의 보복 조치에 대한 50% 추가 관세를 부과했습니다. 트럼프는 “중국도 너무나 거래를 하고 싶어 하지만, 어떻게 시작해야 할지 모른다. 우리는 그들의 전화를 기다리고 있다”라고 말해 협상 가능성도 열어뒀습니다. 트럼프는 “한국처럼 우리는 무역과 관세에 포함되지 않은 다른 주제를 제기하고 협상하고 있다. 원스톱 쇼핑은 아름답고 효율적인 과정”이라고 주장했습니다. 그는 한덕수 대통령 권한대행과 무역과 관세는 물론 조선과 미국산 LNG 대규모 구입, 알래스카 파이프라인 합작투자, 대규모 군사 보호 등에 대해 논의했다고 밝혔습니다.

 

3. 중국, ‘외부 충격 상쇄할 정책 수단 충분’

리창 중국 총리는 외부 충격을 “완전히 상쇄”할 수 있는 정책 수단이 충분하다며, 트럼프의 관세 위협에도 불구하고 올해 경제 성장에 대해 낙관했습니다. 리창 총리는 다양한 불확실성을 충분히 고려해 올해 거시경제 정책을 수립했다고 설명하면서, 견조하고 지속 가능한 경제 성장세를 유지할 자신이 있다고 강조했습니다. 또한 미국이 모든 무역 파트너에 관세를 부과한 점은 일방주의와 보호주의, 경제적 강압의 전형적인 예라고 비판하면서, 중국의 확고한 대응은 자국의 이익을 보호하는 것뿐만 아니라 국제 무역 규칙을 지키기 위한 것이라고 주장했습니다.

 

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4. 미 국채 대안 찾는 글로벌 투자자들

안전한 피난처를 찾고 글로벌 투자자들에게 미 국채를 대신할 믿을 만한 대안이 부상하고 있습니다. 미 국채 10년물 금리는 올해 30bp 넘게 밀리며 경기침체 우려 속에 한때 4%를 하회했습니다. 반면 독일은 국방비 지출 확대로 채권 발행이 급증할 것으로 예상됨에 따라 분트채 10년물 금리가 2.63%로 올랐습니다. 일본 10년물 역시 수년간 제로 부근에서 머물다가 일본은행 통화긴축에 현재는 1.26% 수준입니다.

 

미 국채 매수 시 달러 익스포저를 헤지하는 유럽과 일본계 투자자들 입장에선 오히려 미 국채보다 역내 채권이 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 도이치은행은 소위 ‘미국 예외주의’가 흔들리면서 달러의 “신뢰 위기”를 경고했고, UBS그룹은 글로벌 준비통화로서 유로화의 지위가 강화될 수 있는 기회라고 분석했습니다.

 

5. 서머스, 미국 경기 침체 경고. ‘200만 명 실직 우려’

서머스 전 미국 재무장관은 관세 인상으로 인해 미국이 경기 침체로 접어들 가능성이 크다며, 어쩌면 200만 명의 미국인이 일자리를 잃을 수도 있다고 경고했습니다. 또한 가구당 5,000달러 이상의 가계 소득 손실이 예상된다고 지적했습니다. 그는 “앞으로 몇 주 안에 매우 중요한 선택이 있을 것”이라며, 현재 트럼프의 관세는 1930년 대공황을 일으킨 것보다 더 심각해 “발표된 정책을 철회하는 것”이 현명해 보인다고 조언했습니다. 서머스는 금융시장이 재계나 학계를 대신해 경종을 울리며 관세에 대해 “분명한” 메시지를 주고 있다면서, “경기 침체 상황에서 시장이 현재 수준보다 훨씬 낮은 수준에 도달할 가능성이 매우 높다”라고 전망했습니다.

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