여러가지 징후에서 보이는 하락장 (feat. 주식과 투자자 심리)

여러가지 징후에서 보이는 하락장 (feat. 주식과 투자자 심리)

 

이 글에서는 하락장을 정의하고 그것이 주식과 투자자 심리에 어떤 영향을 미치는지 조사할 것입니다. 또한 하락에 앞서 종종 나타나는 몇 가지 경고 신호도 살펴보겠습니다. 약세장은 시장이 최소 20% 이상 하락하는 현상을 말하며, 일반적으로 미국 주식을 대신해 S&P 500을 기준으로 측정됩니다. 약세장은 1년 미만 동안 지속되는 경향이 있지만 평균 하락폭은 약 35% 이므로 투자자들은 하락장이 발생할 시기에 대한 계획을 세워야 합니다.

 

1. 우리는 하락장에 있습니까?

투자에 있어서 약세장은 피할 수 없지만, 두려워하거나 당황할 이유는 거의 없습니다. 약세장은 시장 주기의 자연스러운 부분이며 과도한 거품과 투기를 "제거"하는 경우가 많습니다. 하지만 우리는 현재 약세장에 있는 걸까요?  아니요, 미국 주식 시장의 가장 최근 약세장은 2024년 1월 사상 최고치를 경신하면서 공식적으로 종료되었습니다.

 

SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE: SPY)를 주식 시장의 대리자로 사용하면 하락폭이 2022년 겨울까지만 지속되었지만 올해 초까지 새로운 최고점으로의 회복이 완료되지 않았음을 알 수 있습니다. 2023년 26% 상승에도 불구하고 2021년 12월 고점에 주식을 매수한 투자자들은 2년 동안 손익분기점에 도달하지 못했습니다. 큰 계획에서 2년은 길게 느껴지지 않을 수도 있지만, 불확실성을 다루는 투자자에게는 24개월 만에 10년을 통째로 달리는 속도처럼 느껴질 수 있습니다.

 

장기간의 횡보세는 투자자들에게 가장 잔인한 경우가 많습니다. 약세장 랠리가 하락의 끝을 조롱하고 점차 사라지고 계속 하향 추세를 보이기 때문입니다. 많은 투자자들은 2022년 여름 랠리 이후 약세장이 끝났다고 믿었지만 추세는 여전히 약세였으며 여름이 저물면서 랠리는 흐지부지되었습니다.

 

장기 하락장은 까다로울 수 있지만 이는 단지 하락의 한 가지 유형일 뿐입니다. "주식은 오르고 엘리베이터는 내려간다"라는 표현은 코로나19 팬데믹이 시장에 충격을 주고 S&P 500이 35% 빠르게 폭락했던 2020년보다 더 정확한 적이 없었습니다.

 

투자자들은 당황한 참가자들이 중개 앱의 매도 버튼을 두드리면서 주요 시장 지수가 6주도 안 되어 수년간의 상승세를 없애는 것을 보았습니다. 그러나 이 약세장은 전례 없는 통화 및 재정 정책으로 인해 빠르게 끝났습니다. S&P 500이 2020년 3월 말 바닥을 친 지 불과 5개월 만에 말입니다.

 

약세장은 종종 광범위한 시장 하락과 연관되어 있지만 자산군과 개별 증권도 약세장을 경험할 수 있습니다. 일본 주식은 1990년대 부동산 거품 이후 약 40년 동안 하락장에서 보낸 것으로 유명하며, 니케이 주가지수는 2024년까지 사상 최고치를 회복하지 못했습니다.

 

여러가지 징후에서 보이는 하락장 (feat. 주식과 투자자 심리)

 

2. 약세장 지표
지금 우리는 약세장에 있는 걸까요? 다음은 투자자가 시장 상황을 더욱 면밀히 모니터링해야 하는 몇 가지 지표입니다.

 

1) 신용 스프레드

옵션 거래 전략과 혼동하지 마십시오. 신용 스프레드는 종종 약세장이 곧 다가오고 있다는 경고 신호입니다. 신용 스프레드는 단순히 동일한 기간의 두 채권 자산 간의 수익률 차이입니다. 회사채와 국채 스프레드는 시장 건전성을 판단하기 위한 경제 분석에 자주 사용됩니다.

 

2년 만기 국채 수익률에 비해 2년 만기 회사채 수익률이 가속화된다면, 스프레드 확대는 민간 부문 대출이 더 위험해지고 있음을 나타낼 수 있습니다.

 

2) 수익률 곡선

"우리는 약세장에 있습니까, 아니면 강세장에 있습니까?"라고 묻는다면 수익률 곡선은 고려해야 할 데이터 포인트입니다. 수익률 곡선은 국채를 기준으로 측정한 단기 및 장기 채권 기울기입니다. 일반적으로 장기 부채는 단기 부채보다 수익률이 높지만 단기 수익률이 장기 수익률보다 높아지면 수익률 곡선이 역전됩니다. 반전된 수익률 곡선은 가장 오래되고 가장 정확한 약세장 지표 중 하나이지만, 투자자는 여전히 분석에서 다른 요소를 고려해야 합니다.

 

3) 경제 데이터

본격적인 경기 침체 없이 수많은 약세장이 발생하지만, 광범위한 경제 및 소비자 심리 데이터를 통해 향후 시장 방향을 암시할 수 있습니다. 예를 들어, 신용카드 연체 증가와 대출금 지불 지연은 소비자가 약해지고 있다는 신호일 수도 있고 계절적 요인이나 변동일 수도 있습니다. 그러나 시장 회복력을 판단할 때 경제 데이터는 여전히 수수께끼입니다.

 

4) 기본 및 기술 신호

마지막으로, 합리적이고 전통적인 실사를 통해 약세장에서 주식을 탐지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 기업 수익은 항상 주식 분석에서 중요한 요소이지만 이동 평균과 같은 기술 도구는 투자자가 잠재적 경기 침체에 대비하는 데 도움이 될 수도 있습니다. 예를 들어, SPY와 같은 주요 시장 지수가 50일 이동 평균이 200일 이동 평균 아래로 교차하는 경우 이는 약세 신호로 해석됩니다.

 

5) 시장주기 이해

시장 주기는 금융의 자연스러운 썰물과 흐름이며 투자자들이 애초에 위험을 감수한 데 대해 보상을 받는 이유입니다.

 

지금 우리는 약세장에 있는 걸까요? 그렇다면 앞으로 포트폴리오를 어떻게 포지셔닝하시겠습니까? 투자자들은 감정을 억제하기 위해 시장의 순환적 특성을 이해해야 합니다. 하락 후 주식을 매도하면 영구적인 부의 손실을 초래할 수 있지만, 사상 최고가에 매수하면 불안한 투자자가 생길 수도 있습니다. 수익 목표, 손실 한도, 자산 배분 가중치 등 포트폴리오에 대한 규칙을 마련하면 하락장 혼란을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

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3. 약세장의 장점

약세장이 항상 나쁜 소식은 아닙니다. 특히 장기적인 관점을 갖고 있는 젊은 투자자라면 더욱 그렇습니다. 평균 약세장은 9개월 남짓 지속되는 반면, 평균 강세장은 2~3년 동안 지속됩니다. 약세장이 발생하면 장기 투자자는 더 저렴한 주가를 활용하고 포트폴리오를 완충할 수 있습니다.

 

또한 하락장은 종종 필요합니다. 그들은 시장의 거품과 지나친 과잉을 제거하여 기업이 이윤과 수익에 집중하도록 강요합니다. 하락장은 종종 투기 열풍을 종식시키고 잘못 관리되는 기업을 찾아냅니다. 또한 펌프 앤 덤프 사기꾼은 일반적으로 급격한 하락이 발생하면 시장을 떠납니다.

 

4. 강세장의 장점

강세장의 이점은 무엇입니까? 이익입니다. 경제학자들은 주식시장은 경제가 아니라고 즐겨 말하지만, 경기 호황기에 시장이 하락하는 경우는 거의 없으며 강세장은 일반적으로 이익 증가와 투자자 낙관주의를 나타냅니다. S&P 500이 6년 연속 연간 상승세를 기록했던 글로벌 금융위기 이후의 회복처럼 강세장은 길고 인상적일 수 있습니다.

 

강세장은 성장과 주가 상승을 의미하며 이는 기업, 투자자, 기관 및 은퇴 저축자에게 좋습니다. 그러나 강세장은 과도한 투기와 위험한 행동으로 이어질 수도 있으며, 종종 다음 약세장의 발판을 마련합니다.

 

5. 약세장 투기의 심리적 영향

약세장에 투자하는 것은 정신에 잔인할 수 있으며, 특히 2022년 하락장처럼 지연되는 투자는 더욱 그렇습니다. 그러나 하락장은 불가피하며, 투자자들은 스스로 준비해야 합니다. 격렬한 강세장은 필연적으로 사라질 것입니다. 특히 투기와 비합리성으로 인해 주가가 합리적인 수준을 넘어 급등할 때 더욱 그렇습니다.

 

금융 매체는 "우리가 강세장에 있는가, 아니면 약세장에 있는가?"와 같은 헤드라인으로 가득 차 있습니다. 그러나 이는 적극적인 투자자를 대상으로 한 단기적인 이야기입니다. 게다가 약간의 두려움과 불확실성을 조장하는 것은 시청률에 결코 나쁜 것이 아니기 때문에 언론은 금융과 시장에 대해 부정적으로 기울어지는 경향이 있습니다.

 

손실 회피와 군집 사고방식은 하락장에서 시장 반응을 주도하는 경우가 많으며 이는 극복하기 어려운 감정입니다. 손실 회피는 수천 년 동안 인간의 행동에 뿌리 깊게 자리 잡았기 때문에 돈을 잃으면 사람들이 불안해집니다. 또한 불안한 투자자들은 비판적 사고를 아웃소싱하는 경향이 있으며, 이는 더 많은 투자자들이 출구로 향함에 따라 추가 손실로 이어지는 경향이 있습니다.

 

6. 약세장 신화의 정체를 폭로

오늘 우리는 약세장에 있는 걸까요? 다음은 여러분의 마음을 편안하게 해주는 약세장에 대한 몇 가지 일반적인 오해입니다.

 

1) 약세장은 항상 경기 침체로 이어집니다.

거짓. 약세장은 경기 침체보다 훨씬 더 자주 발생하며 모든 약세장이 경제가 위축되고 있다는 신호는 아닙니다. 예를 들어, 2018년 실질 GDP 성장률 2.9% 에도 불구하고 시장은 20% 감소했습니다

 

2) 약세장은 오랫동안 지속됩니다.

평균 하락장은 약 9개월 동안만 지속되는 반면, 평균 상승장은 2년 이상 지속됩니다. 시장은 하락하는 것보다 상승하는 데 더 많은 시간을 소비합니다.

 

3) 약세장은 치명적인 손실로 이어집니다.

대공황, 닷컴 버블, 2008년 글로벌 금융 위기와 같은 재난은 투자자 정신에 오래 지속되는 상처를 남겼습니다. 그럼에도 불구하고 대부분의 하락장은 질서 정연하게 해결되기 때문에 이름을 얻지 못합니다. 20~30%의 손실은 드문 일이 아니며, 투자자들은 가끔 끔찍한 한 해에 대비해야 합니다.

 

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7. 불확실한 시장 탐색 전략

우리는 새로운 강세장에 들어섰나요, 아니면 약세장 랠리에 들어섰나요? 이 질문으로 인해 밤잠을 설치게 된다면, 불확실성에 직면하여 성급한 결정을 내리는 것을 방지할 수 있는 몇 가지 팁이 있습니다.

 

1) 달러 비용 평균화

정해진 월별 또는 분기별 간격으로 주식을 구매하는 것은 시대를 초월한 전략입니다. 달러 비용 평균화를 통해 투자자들은 저렴한 주식의 혜택을 누리면서 시장 타이밍을 맞추려는 노력을 거부할 수 있습니다.

 

2) 미리 결정된 규칙 및 목표 준수

몇 가지 지침이 포트폴리오 관리에 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 10개 주식으로 구성된 포트폴리오가 있는 경우 포트폴리오 가중치의 20% 이상으로 증가하는 모든 주식의 주식을 판매하도록 규칙을 설정할 수 있습니다. 아니면 패자를 빨리 없애기 위해 손실 한도를 10%로 설정할 수도 있습니다. 포트폴리오를 구성할 때 규칙은 감정을 대체합니다.

 

3) 가격 확인은 그만

밖에 나가서 잔디를 만져보세요. 약세장은 포트폴리오에만 해를 끼치는 것이 아닙니다. 그것은 당신의 사고방식과 기분에 해를 끼칠 수 있습니다. 시장 상황에 대해 이를 갈거나 주먹을 꽉 쥐고 있는 자신을 발견했다면 주가 확인을 중단하고 화면에서 물러나십시오. 숙련된 투자자는 갑작스러운 가격 하락이 자신의 계획과 결정에 영향을 미치게 해서는 안 됩니다. 약세장은 고통스러울 수 있지만 수명이 짧을 수 있습니다.

 

대공황을 겪은 사람이라면 하락장을 걱정하지 말라고 말할 사람은 없을 것입니다. 약세장은 부를 지우고 경기 침체와 같은 더 고통스러운 시나리오로 이어질 수 있습니다. 하지만 긍정적인 면도 있습니다. 약세장은 거품을 제거하고 균형을 회복하는 필요악입니다. 이는 또한 피할 수 없는 일이므로 투자자는 이러한 상황이 발생했을 때 어떻게 대응해야 하는지 알아야 합니다. 규칙 기반 투자 시스템은 스트레스와 우유부단함을 유발하지 않고 손실을 탐색하는 데 도움이 될 수 있습니다.

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