제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장 기자회견 주요 내용 (feat. 3월 금리 인하 희박)

제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장 기자회견 주요 내용 (feat. 3월 금리 인하 희박)

 

물가가 2%로 돌아가고 있다는 것에 대한 확신을 가지고 있고, 그 확신은 계속해서 커져가고 있습니다. 그럼에도 여전히 추가적인 확신이 필요합니다. 최근 6개월 데이터가 긍정적이었으나, 이 흐름이 지속되어야 합니다. 물가는 지금까지 2%에 잠시라도 수렴하지 않았습니다(tap 2% once)

 

연준은 강한 경제와 고용을 꺾고 싶은 것이 아니라 물가 안정을 원하는 것입니다. 대부분 연준 구성원들은 향후 기준금리 인하에 동의. 물가 목표 달성을 위한 확신이 들 때 통화정책을 되돌릴 것입니다. 그전까지 물가가 목표 수준을 달성한 뒤 그 수준에서 지속적으로 유지될 지에 대한 확신이 필요합니다.

 

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테일러 준칙, 또는 실질 금리가 기준금리 변동을 시사하더라도 기계적으로 반응할 수는 없습니다. 고용 부문은 물가 목표만큼 중요한 상황이 아니지만 향후 기준금리 인하를 지지합니다. 필요 이상으로 고용이 약화된다면 인하를 주저하지 않을 것입니다.

 

연준은 리스크 관리에 집중하고 있습니다. 강한 경기와 고용 속에서는 기준금리 인하에 신중할 수밖에 없습니다. 연내 어느 시점에 기준금리는 인하 전망입니다. 너무 이르거나 늦지 않게 인하할 것입니다.

 

고용 시장이 완전히 예전 수준으로 완화된 것은 아니지만 광범위한 많은 지표들은 정상화를 시사합니다. 임금 상승률도 건전한 수준을 유지하고 있습니다. 고용이 물가 목표 달성에 부정적인 영향을 미치지는 않을 것입니다. 임금 상승률의 정상화는 몇 년의 시간 소요 예상합니다.

 

이번 회의에서의 기준금리 인하 관련 논의는 없었습니다. 단시일 내에 인하 관련 논의도 활발하게 논의되지 않았습니다. 연준 내부에는 광범위한 여러 의견이 존재합니다. 정확한 중립금리는 추정 불가능합니다.

 

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12월 물가 지표는 서프라이즈이었습니다. 주거 관련 물가는 계속해서 둔화될 것입니다. 상품 부문은 디스인플레이션 지속될 것으로 보입니다. 지금 상황에서 물가의 반등 가능성은 제한적입니다. 다만, 물가가 지금 수준에서 고착화될 가능성이 우려스럽습니다.

 

이번 회의 기준으로 3월 기준금리 인하 가능성은 높지 않습니다. 대차대조표에 대한 논의는 있었습니다. 구체적인 논의는 3월에 이루어질 것으로 예상됩니다. 지금까지 자산 축소 정책은 매우 순조롭게 진행되어 왔습니다. 향후 축소 속도에 관심을 가지고 논의할 것입니다. RRP 잔고는 QT 종료 전까지 소진되지 않을 것으로 예상됩니다. 강한 경제 때문에 물가 안정이 어려울 것으로 보지 않습니다.

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