주식 초보자도 수익을 내는 워런 버핏 투자법

주식 초보자도 수익을 내는 워런 버핏 투자법

 

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목차
1장 투자의 기본 원칙
2장 인내심을 갖고 기회를 찾아라
3장 위대한 기업에 투자하라
4장 미스터 마켓의 지갑을 이용하라
5장 투자에 실패하는 사람들의 공통점 
6장 투자자를 위한 마인드셋

 

투자의 기본 원칙

가치 투자의 기본 원칙은 어떤 회사의 주식을 매수해서 보유하고 있는 것을 그 회사 경영 실체의 일부를 가지고 있는 것으로 여겨야 한다는 것입니다. 워런 버핏은 투자자 개개인의 능력 범위 안에서 회사를 분석해야 한다고 말합니다. 투자자가 충분한 믿음으로 기업의 가치를 알아보고 나름의 대략적인 평가를 했다면, 투자자는 그 평가의 결과를 가지고 해당 기업에 대한 시장의 평가와 끊임없는 비교분석이 필요합니다. 개인이 장기적인 비즈니스의 관점에서 기업을 평가하는 과정에 한계가 있지만 끊임없이 배우고 연구하는 과정을 통해 좋은 기업을 찾고 투자할 수 있는 가격이 될 때까지 기다리는 것이 중요한 포인트입니다.

 

비즈니스 관점에서 기업을 판단하는 기준

비즈니스 활동의 본질은 소비자를 위해 가치를 창조하는 데 있습니다. 소비자의 요구를 이해하고 그것에 따라 경쟁 상대보다 훨씬 더 창조적인 해결 방안을 제시할 때 이익 모델은 안정될 수 있습니다. 좋은 기업은 창업기 단계에서 소비자의 핵심 요구에 집중하지만 기업이 일정 규모로 확대되면 회사 조직의 내부 갈등이 심해지고 이익 구조가 복잡해집니다. 또한 외부 경쟁과 자본의 이익 추구도 근시안적인 행동을 부추기면서 소비자 지상주의라는 구호를 외치지만 그 초심을 유지하는 기업은 극소수에 불과합니다.

 

나쁜 비즈니스 모델을 가진 업계의 경쟁은 치열합니다. 상품은 차별성이 없어 경쟁 과정은 거액의 자본으로 시작해서 끊임없는 가격 전쟁으로 끝을 맺습니다. 이윤은 계속 낮아지고 현금 흐름의 소모도 심각해집니다. 저평가되었던 주식은 거품이 되고, 남은 현금도 전부 경쟁에 투입해야 합니다. 얼마 지나지 않아 기업은 생사존망의 갈림길에 섭니다. 나쁜 비즈니스는 재무제표상으로는 이익이 난 것처럼 보이지만, 경쟁에서 낙오되지 않기 위해 모든 이윤은 재투자됩니다.

 

투자에 실패하는 사람들의 공통점

투자에 실패하는 투자자들은 대부분 주식 시장을 그리 열심히 연구하지 않습니다. 그들은 주식 시장의 열기가 타오를 때 이끌려 들어가며 기업 선택이나 가격 평가, 시장의 변동에 대한 대응 같은 투자 지식이 부족합니다. 몇 번의 작은 이익을 맛보고 난 뒤에 투자자는 차익 실현을 위해 맹목적으로 덤벼들기 시작합니다. 주가가 연일 상승세를 보이면 투자자는 오래 투자해 온 전문 투자자들의 충고를 듣지 않고 들뜨기 시작합니다. 시장이 조정에 들어가면 펀더멘털이 좋지 않은 기업의 하락 폭은 시장 지수 하락 폭을 훨씬 초과하며, 그 순간 시장은 투자자가 앞에서 잠깐 얻었던 모든 이윤을 몰수해 버립니다.

 

투자자를 위한 마인드셋

매번 투자할 때마다 아주 심도 있게 세세하게 사고하고 가장 잘 아는 분야에 투자 자금 비중을 둔다면, 아마 뛰어난 경쟁력을 갖추게 될 것이 분명합니다. 우리 주변의 투자 고수들을 살펴보면, 그들이 평생 만든 부가 겨우 서너 개 항목의 투자, 심지어 단 한 가지 항목의 투자에서 나온 것임을 발견할 수 있습니다.

 

버핏은 MBA 학생들에게 구멍을 20개만 뚫을 수 있는 펀치 카드를 주고 이렇게 말했습니다. “확실하게 투자할 곳을 정할 때마다 구멍 하나를 뚫는 거예요. 평생 20번의 투자 기회만 있을 뿐이고, 만약 그 규칙을 잘 따르면 평균적으로 세상을 떠날 때 다른 방식으로 얻은 부보다 훨씬 더 많을 거예요.” 하지만 학생들은 꼼짝도 하지 않았습니다. 그들은 버핏의 말을 믿을 수 없었고, 그의 말을 따라 한 사람도 없습니다. 하지만 버핏의 말투는 진지 했습니다.

 

세계 경제 파동의 본질은 귀중한 자산을 거의 공짜로 싸게 얻을 수 있는 때가 반드시 온다는 것입니다. 다만 찾기가 어려울 뿐입니다. 그래서 이성적인 투자자에게는 근면 성실이 필요하고, 평생 단 20개의 구멍만을 뚫겠다는 기준으로 기회를 선별하는 것이 필요합니다.