초보자를 위한 주식시장 투자의견 용어정리 (feat. 지금이니?)

초보자를 위한 주식시장 투자의견 용어정리

 

증권회사나 투자회사에서 발행하는 주식시장 투자 의견에는 Buy, Sell 및 Hold 등의 용어를 흔히 접하게 되지만, 이러한 용어들의 명확한 공통 기준이 없습니다. 그러다 보니 투자의견서를 작성한 회사 또는 분석가가 어떤 기준으로 용어를 사용하는지 알지 못한다면 해당 투자 의견서를 해석하는 데 있어 혼란스러울 수밖에 없는 상황과 마주합니다. 내부적으로 분석체계가 잘 잡혀 있는 회사에서는 나름대로의 일정한 기준에 따라 용어를 사용하므로, 그 기준을 가지고 투자의견서를 읽을 수 있습니다. 그러나 투자의견은 어디까지나 미래에 대한 예상이므로 이러한 배경을 고려하여 신중하게 해석하고 투자를 결정해야 합니다. 회사나 분석가마다 사용하는 용어의 기준이 다르지만 개괄적으로 다음과 같이 정리해 볼 수 있습니다.

 

 

주식시장 투자의견 용어 (단, 회사마다 기간과 수익률 기준은 상이)

 

1. 주식시장 투자의견 용어 (단, 회사마다 기간과 수익률 기준은 상이)

1) Buy (바이, 매수)

    ① 단기적으로 가격이 상당히 상승할 것으로 예상되므로 현재 가격대에서 매수(Buy) 또는 매집(Accumulate)

    ② 향후 6개월 내의 수익률이 시장 수익률(Market Perform) 보다 10% 이상 높을 것으로 예상

2) Strong Buy (스트롱 바이, 강력 매수)

     - 향후 3개월간 수익률이 시장수익률(Market Perform) 보다 20% 이상 높을 것으로 예상

3) Sell (셀, 매도)

    ① 단기적으로 가격이 상당히 하락할 것으로 예상되므로 가지고 있는 주식을 매도(Sell) 또는 처분(Dispose )

    ② 향후 6개월간 수익률이 시장 수익률(Market Perform) 보다 10% 이상 낮을 것으로 예상

4) Strong Sell (스트롱 셀, 강력 매도)

     - 향후 3개월 내의 수익률이 시장 수익률(Market Perform) 보다 20% 이상 낮을 것으로 예상

 

5) Holding (홀딩, 보유) / Neutral (뉴트럴, 중립)

    ① 손익에 영향을 미칠 정도의 상당한 가격 변동은 없을 것으로 예상되므로 가지고 있는 주식을 그대로 보유하며,

          Hold 대신에 Neutral이라고 표현하는 경우도 있지만 동일한 의미

    ② 향후 6개월 내의 수익률이 시장 수익률(Market Perform)을 기준으로 -10% ~ +10% 범위 안에서 움직일 것으로

         예상되므로 이미 구축한 포지션을 그대로 유지

 

상대적 수익률을 나타내는 용어

 

2. 상대적 수익률을 나타내는 용어

1) Market Perform (마켓 퍼폼, 시장 수익률)

     - 특정 주식이 시장 평균 수익률과 비슷한 수익률을 보일 것으로 예상

2) Industry Perform (인더스트리 퍼폼, 업종 수익률)

     - 특정 주식이 업종(Industry) 평균 수익률과 비슷한 수익률을 보일 것으로 예상

3) Sector Perform (섹터 퍼폼, 분야 수익률)

     - 특정 주식이 해당 분야(Sector) 평균 수익률과 비슷한 수익률을 보일 것으로 예상

4) Peer Perform (피어 퍼폼, 유사 기업군 수익률)

     - 기업의 규모, 제품 등에 있어 매우 유사한 기업들 가운데서 특정 기업 주식이 유사 기업군 평균 수익률과

        비슷한 수익률을 보일 것으로 예상

5) Outperform (아웃 퍼폼, 시장 수익률 보다 높은 수익률)

     - 특정 주식이 시장(Market), 업종(Industry), 분야(Sector) 또는 유사기업군(Peer)의 평균 수익률 보다 상대적으로

        높은 수익률을 보일 것으로 예상

6) Underperform (언더 퍼폼, 시장 수익률 보다 낮은 수익률)

     - 특정 주식이 시장(Market) 또는 업종(Industry) 또는 분야(Sector) 또는 유사기업군(Peer)의 평균 수익률 보다

       상대적으로 낮은 수익률을 보일 것으로 예상

 

보유비중을 나타내는 용어

 

3. 보유비중을 나타내는 용어

1) Overweight (오버 웨이트, 상대적으로 높은 비중)

     - 특정 주식이 업종 평균보다 상대적으로 더 높이 상승할 것으로 예상되거나 특정 업종 주식이 다른 업종 주식에 비해

       상대적으로 높은 상승률을 보일 것으로 예상될 때 그 특정 주식이나 특정 업종 주식을 상대적으로 더 많이 매수하여

       전체 보유량에서 차지하는 보유비중을 높인다는 뜻. 예컨대, 전체 보유량을 100으로 잡았을 때 다른 주식들은 대체로

       각각 10% 정도의 비중을 차지하지만 특정 주식은 상대적으로 더 많은 25% 비중을 차지한다면 그 특정주식 보유비중이

       높다고 표현

2) Underweight (언더 웨이트, 상대적으로 낮은 비중)

     - 특정 주식이 업종 평균보다 상대적으로 저조할 것으로 예상되거나 특정 업종 주식이 다른 업종 주식에 비해 상대적으로

        부진할 것으로 예상될 때 그 특정 주식이나 해당 업종 주식의 일부분을 처분함으로써 전체에서 차지하는 비중을 축소

3) Equal Weight (이퀄 웨이트, 동일한 비중)

     - 상대적으로 높거나 낮음이 없이 비슷한 수익률이 예상될 때 특별히 높거나 낮은 비중을 차지하는 주식이 없도록

        균등한 비율로 보유

 

주요 투자 회사 및 은행의 내부 기준

 

4. 주요 투자 회사 및 은행의 내부 기준

1) 유비에스 (UBS)

    ① Strong Buy : 향후 수익률이 20% 이상일 것으로 예상
    ② Buy : 향후 수익률이 긍정적일 것으로 예상
    ③ Sell : 향후 수익률이 -20% 이상일 것으로 예상
    ④ Hold : 향후 수익률이 제자리걸음일 것으로 예상
    ⑤ Reduce : 향후 수익률이 저조할 것으로 예상

2) 크레디트 스위스 (Credit Suisse)

    ① Outperform : 향후 12개월 내의 수익률이 동종업계 평균 수익률보다  적어도 15% 이상 높을 것으로 예상
    ② Underperform : 향후 12개월 내의 수익률이 동종업계 평균 수익률보다 적어도 15% 이상 낮을 것으로 예상
    ③ Neutral : 향후 12개월 내의 수익률이 동종업계 평균 수익률을 기준으로 상하 15% 범위 내에 있을 것으로 예상

3) 도이치 은행 (Deutsche Bank)

    ① Strong Buy : 특정 주식의 수익률이 시장 수익률 보다 크게 높을 것으로 확신하며, 적극적인 매수 시점이라고 판단됨
    ② Buy : 향후 12개월 내의 수익률이 시장 수익률 보다 10% 이상 높을 것으로 예상
    ③ Market perform : 향후 12개월 내의 수익률이 시장 평균 수익률을 기준으로 상하 10% 범위 내에 있을 것으로 예상
    ④ Underperform : 향후 12개월 내의 수익률이 시장 평균 수익을 보다 10% 이상 낮을 것으로 예상

 

3) 골드만 삭스 (Goldman Sachs)

    ① 추천목록 (Recommended List) : 향후 6~18개월 내의 수익률이 시장평균 수익률 보다 적어도 10% 이상 높을 것으로

                                                                         예상되는 추천 종목
    ②Trading Buy : 향후 6~9개월 내의 주가 상승률이 20% 이상일 것으로 예상
    ③ Market perform : 향후 6~18개월 내의 수익률이 시장평균 수익율과 비슷할 것으로 예상
    ④ Market Outperform : 향후 6~18개월 내의 수익률이 시장평균 수익률 보다 5~10% 높을 것으로 예상
    ⑤ Market underperform : 향후 6~18개월 내의 수익률이 시장평균 수익률 보다 적어도 5% 이상 낮을 것으로 예상

 

4) 제이피 모간 (JP Morgan)

    ① Overweight : 편입한 주식의 평균 수익률이, 향후 6~12개월을 기준으로, 시장평균 수익률 보다 높을 것으로 예상
    ② Underweight : 편입한 주식의 평균 수익률이, 향후 6~12개월을 기준으로, 시장평균 수익률 보다 낮을 것으로 예상
    ③ Neutral : 편입한 주식의 평균 수익률이, 향후 6~12개월을 기준으로, 시장평균 수익률과 비슷할 것으로 예상

 

5) 메릴린치 (Merill Lynch)

    ① Buy : 향후 12개월 내의 수익률이, 변동성이 작은 종목의 경우에는 10% 이상, 변동성이 큰 종목의 경우에는

                     20% 이상일 것으로 예상
    ② Sell : 수익률이 마이너스(Negative) 일 것으로 예상
    ③ Neutral : 향후 12개월 내의 수익률이, 변동성이 작은 종목의 경우에는 10% 미만, 변동성이 큰 종목의 경우에는

                           20% 미만일 것으로 예상

 

6) 웰스 파고 (Wells Fargo)

    ① Buy : 향후 12~18개월 내의 수익률이 시장평균 수익률 보다 높을 것으로 예상되므로, 즉시 매수
    ② Sell : 주가가 꼭지에 다다랐거나 펀드멘탈에 변화가 발생하여 주가 하락이 예상되므로 매도
    ③ Hold : 주가가 매수 적정 가격대 보다 더 높이 올랐으며, 향후 6~12개월 내에 더 높이 상승할 것이므로

                      매수한 주식을 보유