거시경제의 흐름에 대해 알아보자 (feat. 경기순환의 기본)

거시경제의 흐름을 알아야 성공합니다: 시대의 흐름은 사회, 정치, 경제 등 모든 것을 포함합니다. 이 가운데서도 거시경제 흐름이 가장 중요합니다. 특히 투자에서 그렇습니다. 다른 자산에 투자할 때나 기업의 의사 결정에도 거시경제 흐름은 매우 중요합니다. 왜냐하면 경기는 순환하기 때문입니다.

 

거시경제의 흐름에 대해 알아보자 (feat. 경기순환의 기본)

 

1. 거시경제의 흐름은 무엇일까?

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공식적 용어로 경기순환입니다. 경기와 순환이 합쳐진 단어입니다. 경기부터 설명해 보겠습니다. 개인에 따라 경기는 달라질 수 있습니다. 같은 시기인데도 개인의 주머니 사정에 따라 어떤 사람은 경기가 좋다고 하고 어떤 사람은 나쁘다고 할 수 있습니다. 산업별, 기업별로도 경기에 대한 판단이 다를 수 있습니다. 이렇게 되면 경기의 의미가 모호해집니다. 그래서 경기를 정의할 필요가 있습니다. 경기의 교과서적 의미는 국민경제의 총체적 활동 수준입니다. 개별 개인이나 기업 경기가 아니라 한 국가 경제의 총체적 활동이라는 의미입니다.

 

이제 순환의 의미도 살펴보겠습니다. 경제 활동을 나타내는 경제지표는 대부분 장기적으로 추세를 따라 성장합니다. 그러나 이 지표들이 일직선으로 상승하지는 않습니다. 때로는 경제지표가 장기 추세선 위로 갈 수도 있고, 때로는 추세선 아래로 갈 수도 있습니다. 이를 순환이라 합니다. 이제 경기순환이라는 단어를 정의하겠습니다. 경기순환(business cycle)이란 총체적 경제활동이 경제의 장기 성장추세를 중심으로 확장과 수축을 반복하며 성장하는 현상입니다.

 

거시경제의 흐름에 대해 알아보자 (feat. 경기순환의 기본)

 

2. 경기는 확장과 수축을 반복하며 확장국면이 수축국면보다 장기간 유지

경기순환에서 경기가 가장 나쁜 때를 저점(trough), 가장 좋은 때를 정점(peak)이라 하고, 경기 저점에서 정점까지를 확장 국면이라 부릅니다. 경기가 정점을 치고 나빠지는데, 다음 저점까지를 수축 국면으로 표시합니다. 순환주기는 확장국면과 수축국면을 합친 것입니다.

 

확장국면은 회복국면과 활황국면으로 세분해서 분류되기도 합니다. 회복국면은 경기가 저점을 치고 좋아지기 시작할 때이고 활황국면은 경제 활동이 활발할 때입니다. 수축국면은 후퇴와 침체국면으로 나누기도 합니다. 경기가 정점을 치고 나빠지기 시작할 때가 후퇴국면, 매우 어려울 때를 침체국면으로 분류합니다. 그리고 경기 저점과 정점 사이를 순환진폭이라 합니다.

 

한편 순환주기를 확장국면과 수축국면으로 다시 구분해 보면 확장기의 평균이 33개월로 수축기(18개월) 보다 길었습니다. 이것이 경기순환의 가장 중요한 특징입니다. 참고로 주가도 오를 때는 상당히 오랫동안 서서히 상승하지만 떨어질 때는 짧은 기간에 급격하게 하락합니다.

 

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3. 모든 경제지표에는 네 가지 변동요인이 혼재하며, 순환변동치로 경기를 판단

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미래의 경기를 전망하는 데 있어서 가장 중요한 지표 가운데 하나가 통계청에서 발표하는 선행종합지수 순환변동치입니다. 참고로 모든 경제지표에는 계절 요인, 불규칙 요인, 추세 요인, 순환 요인, 네 가지가 들어있습니다. 통계청은 원계열의 선행지수에서 계절 및 불규칙 요인, 추세 요인을 제거하고 순환변동치를 만드는데, 우리는 경기를 판단하기 위해 순환변동치만 보면 됩니다. 이 지표가 증가하면 경기가 좋아진다는 것이고, 반대로 감소하면 경기가 나빠진다는 것을 의미합니다.

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