1. 가계의 소비심리: 소비자동향조사 결과
한국은행은 매월 가계를 대상으로 소비자동향조사 결과를 발표합니다. 이는 가계의 소비심리를 파악하기 위한 것입니다. 한국은행 홈페이지의 보도자료에서 소비자동향을 입력하여 나온 화면에서 보도자료를 클릭하면 당월 소비자동향 자료를 볼 수 있는데, 자료의 마지막 부분에 가면 소비자동향을 어떻게 조사했는지가 나옵니다.
한국은행은 전국 도시 2,500 가구를 대상으로 매월 설문조사를 합니다. 2023년 1월 조사에서는 2,372 가구에 응답했다고 나옵니다. 소비자동향지수(CSI)는 소비자의 경제 상황에 대한 인식과 향후 소비지출전망 등을 설문조사하여 그 결과를 지수화한 통계자료입니다. 조사한 수치가 100보다 큰 경우 긍정적으로 응답한 가구 수가 부정적으로 응답한 가구 수보다 많음을, 100보다 작은 경우 그 반대를 나타냅니다.
한국은행의 소비자동향 조사에서 핵심은 소비자심리지수(Composite Consumer Sentiment Index: CCSI)입니다. 이는 현재 생활 형편, 가계 수입 전망, 소비 지출 전망 등 6개의 주요 개별지수를 표준화하여 합성한 지수로서, 경제 전반에 대한 소비자의 인식을 종합적으로 판단하는 지수입니다. 이렇게 산출된 소비자심리지수가 100보다 클 경우 경제 상황에 대한 소비자의 주관적인 기대심리가 과거(2003년~전년 12월) 평균보다 낙관적임을, 100보다 작을 경우에는 비관적임을 의미합니다.
2. 소비심리와 주가의 방향성
소비자심리지수는 주가와 거의 같은 방향으로 움직입니다. 주식을 가지고 있는 분이라면 주가가 오를 때 경기가 좋다고 대답할 것입니다. 주가가 오르면 소비할 돈이 늘어나기 때문입니다. 이를 부의 효과(wealth effect)라고 합니다. 주식이 없는 분도 주가가 오르면 경기가 좋아져서 그런가 보다고 설문조사 때 긍정적 대답을 할 것입니다.
3. 기업경기동향: 기업경기실사지수(BSI)
한국은행은 소비자동향 조사로 가계의 소비심리를 알려줄 뿐만 아니라, 기업경기실사지수(BSI)로 기업경기동향을 미리 알려줍니다. BSI는 한국은행이 매월 기업경기동향 파악 및 다음 달 전망을 위해 기업가의 현재 기업경영 상황에 대한 판단과 향후 전망을 조사하여 지수화한 것입니다. 이렇게 작성한 BSI가 100을 넘으면 경기가 좋다고 대답한 기업이 나쁘다고 대답한 기업보다 많다는 의미입니다. 반대로 100 이하면 경기가 나쁘다고 보는 기업이 더 많다는 것입니다. BSI가 100에서 위로 많이 벗어나는 경우는 경기 활황국면이고, 100 이하로 많이 떨어지면 경기 침체국면에 해당한다고 보아도 무리가 없습니다.
4. 제조업 구매관리자 지수(PMI)
한국은행이 발표하는 기업경기실사지수(BSI)를 세계 각국의 여러 단체에서도 발표합니다. 예가 미국 공급관리자협회(ISM)가 발간하는 제조업 구매관리자 지수(PMI)입니다. ISM 제조업 지수는 미국 제조업 경기를 가늠할 수 있는 지수로 매월 첫 평일날 발표합니다.
5. 경제심리지수는 경제상황에 대한 종합심리
한국은행은 소비자, 기업 등 모든 민간 경제주체의 경제상황에 대한 심리를 종합적으로 파악하기 위해 CSI와 BSI를 합성한 경제심리지수(ESI)를 작성하는데, 이 지수는 BSI와 동시에 발표됩니다. ESI는 BSI 및 CSI(각각 32개 및 17개) 중 경기 대응성이 높은 7개 항목을 선정하여 가중평균한 다음 장기평균이 100, 표준편차가 10이 되도록 표준화하여 산출합니다.
BSI 제조업 구성 항목은 수출, 가동률, 자금사정 전망으로 구성되어 있고, 이들이 ESI에서 차지하는 비중은 45%입니다. 비제조업(업황 및 자금시장 전망) 비중은 30%입니다. 이들은 합친 BSI 비중이 75%나 됩니다. CSI에서 가계수입 및 소비지출 전망이 ESI 구성요소이고, 이들이 ESI에서 차지하는 비중은 25%입니다. 종합하면 BSI 비중이 75%, CSI 비중이 25%로 BSI가 절대적으로 높습니다. 그만큼 기업 경기가 가계 경기보다 경기를 판단하는 데 더 중요하다는 이야기입니다.
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