국제 거시경제: 미국 정부 셧다운과 채권시장, 연준의 경제 성장 및 고금리 장기화 전망, 중국 위안화 위기, 유럽연합의 중국 전기 자동차 보조금 조사 착수

미국 정부 셧다운이 채권시장에 미치는 영향

 

1. 미국 정부 셧다운이 채권시장에 미치는 영향

최근 경험으로 판단해 볼 때 미국 연방정부의 일시적 기능 마비를 가져올 셧다운이 채권시장에 빅 이벤트로 전개될 가능성은 낮습니다. 투자자들이 숨을 곳이 필요하기 때문에 대개 미국채가 랠리를 펼친다는 점에서 기껏해야 단기적 안도감을 제공할 뿐입니다. 그러나 금융시장이 가장 싫어하는 불확실성을 더할 위험이 있음. 미국 정부의 채무불이행(디폴트)을 위협했던 부채한도 교착상태를 가까스로 봉합한 지 4개월도 채 지나지 않아 워싱턴 정계의 대치가 다시 한번 월가의 중앙 무대를 차지하고 있습니다.

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이는 이미 연준의 금리 경로를 판단하기 위해 애쓰고 있는 애널리스트와 투자자의 삶을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다. 현재 미국 경제는 우울한 전망을 비껴가 인플레이션이 고집스럽게 높은 수준에 머물고 있는 반면 전 세계 다른 나라들은 성장이 부진한 상황입니다. 블랙록 투자 연구소(BlackRock Investment Institute)의 쟝 보이뱅(Jean Boivin)은 투자자들이 정부 셧다운 가능성을 단기적인 시장 변동성 이벤트 리스크로 받아들일 전망이라고 진단했습니다. 미 상원은 10월 1일 이후 연방정부 셧다운을 막기 위해 45일짜리 임시 예산안 합의에 거의 근접했다고 밝혔습니다. 공화당이 장악한 하원을 통과할 수 있을지는 아직 미지수입니다.

 

월가도 연준의 경제 성장 및 고금리 장기화 전망에 동의

 

2. 월가도 연준의 경제 성장 및 고금리 장기화 전망에 동의

월가 이코노미스트들은 연준이 최근 전망한 대로 미국 경제 성장에 보다 낙관하고 고금리 장기화의 필요성을 인정하는 분위기입니다. 이코노미스트를 대상으로 실시한 월간 조사에 따르면 미국의 3분기 국내총생산(GDP) 성장률은 소비 지출 및 민간 투자 증가를 반영해 연율 3%에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 이번 분기 시작 당시 전망치에 비해 6배나 높은 수치입니다. 지난달 설문 결과치는 1.8%였습니다.

 

한편 최근 유가 급등으로 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 상승률 전망치가 내년 말까지 매 분기마다 8월 설문에 비해 높아졌음. 다만 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션 전망치는 대체로 그대로였습니다. 전국 생명 보험(Nationwide Life Insurance)의 캐시 보스트얀치치(Kathy Bostjancic)는 "내년 상반기에 마일드한 침체를 예상한다"라며, “연준의 고금리 장기화 전망은 기업과 소비자들에게 점차 부정적 영향을 미칠 수 있어 우리의 경기 전망을 뒷받침한다”라고 밝혔습니다. 향후 12개월 안에 경기 하강이 발생할 확률은 55%로 1년 이내 가장 낮은 수치를 기록했습니다.

 

미국  연착륙 시  한번 더 금리 인상

 

3. 미국 연착륙 시 한번 더 금리 인상

닐 카시카리 미니애폴리스 연은총재는 연준이 경제에 심각한 해를 입히지 않고 2% 인플레이션 목표를 달성할 확률이 60%라고 진단했습니다. 현지시간 화요일 웹사이트에 공개한 서한에서 그는 연착륙 시나리오시 연준위원들이 연내 한번 더 금리를 올린 뒤 이를 유지해야 할 것으로 내다봤습니다. 반면 인플레이션이 더욱 고착화될 확률은 40%로 이 경우 연준은 여러 차례 추가 긴축이 필요하다고 진단했습니다. 올해 FOMC 금리 결정에서 투표권을 가진 카시카리는 월요일에 자신이 지난주 점도표에서 올해 1차례 추가인상을 전망한 12명의 연준위원 중 한 명이라고 밝혔습니다.

 

중국의 위안화 위기, 부동산 악화에 역내위안화 약세

 

4. 중국의 위안화 위기, 부동산 악화에 역내위안화 약세

달러 강세와 중국 부동산 위기 악화에 역내위안화의 약세폭이 월요일 중국인민은행(PBOC)이 고시한 일일 기준환율 대비 2% 거래범위 제한선에 바짝 다가섰습니다. 위안화 숏베팅에 대한 압박과 강력한 구두개입 등으로 가까스로 외환시장이 다소 진정되는 듯 보였으나 2주도 안되어 위안화 약세가 재개되는 모습입니다.

 

중국인민은행(PBOC)은 달러-위안화 환율이 일일 거래범위 상한선을 위협하지 못하도록 아예 위안화를 약세 고시할 수 있지만 그럴 경우 자칫 당국이 평가절하를 용인한다는 신호를 주어 오히려 위안화 약세와 자본 유출을 촉진할 위험이 있습니다. 아니면 홍콩에서 유동성 경색을 유도하거나 중국의 자본 통제를 강화하는 등 보다 공격적인 환율 방어에 나설 수도 있습니다. 샤오지아 지(Xiaojia Zhi) 크레디아그리콜 CIB 이코노미스트는 중국인민은행(PBOC)의 자본유출 리스크와 그에 따른 금융시스템 안정 및 시장 심리에 미치는 영향을 우려할 가능성이 있다며, “달러 강세에 맞서 PBOC는 꽤 터프한 스탠스를 보이고 있다”라고 진단했습니다.

 

테슬라, 유럽연합의 중국 전기 자동차 보조금 조사 착수에 따른 불꽃 확대

 

5. 테슬라, 유럽연합의 중국 전기 자동차 보조금 조사 착수에 따른 불꽃 확대

유럽연합(EU)이 전기차(EV)에 대한 중국 당국의 보조금 조사에 착수한 가운데 증거 수집 과정에서 그동안 중국을 주요 수출 허브로 키운 미국의 테슬라도 수혜를 받았을 가능성이 있다고 판단된다고 밝혔습니다. 유럽연합(EU)은 중국 정부가 테슬라와 더불어 BYD, 야하이자동차그룹(SAIC) 등을 포함한 국내 제조업체에 보조금을 지급했는지 여부를 조사한 뒤 EU기업들에게 공정한 경쟁의 장을 만들기 위해 필요한 상계조치를 취할 방침으로 알려졌습니다.

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유럽은 중국 다음으로 세계 최대 전기 자동차(EV) 시장입니다. 슈미트 자동차 연구(Schmidt Automotive Research)에 따르면 테슬라는 올해 1월부터 7월까지 서유럽 전역에서 약 9만 3,700대의 중국산 전기 자동차(EV)를 판매했는데, 이는 전체 인도량의 약 47%에 달합니다. 테슬라에 이어 중국서 유럽에 가장 많은 전기 자동차(EV(를 수출한 업체는 SAIC의 MG로 약 5만 7,500대였습니다.

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파월쇼크, 연준의 기준 금리 인상 시사가 던져준 국제 경제의 미래

 

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