엔비디아의 차세대 AI 칩 '블랙웰' 공개 (feat. 성능과 주식의 영향)

엔비디아의 차세대 AI 칩 '블랙웰' 공개 (feat. 성능과 주식의 영향)

 

1. 블랙웰의 성능 주장에 대한 생각

칩 수준에서 B100의 성능 주장은 약 50% 더 많은 전력에 2.5배의 트랜지스터 수, 더 작은 FP4 데이터와 더 많은 양의 고대역폭 메모리를 지원하기로 한 결정이 모두 성능을 향상할 것이라는 업계 언론의 추측과 일치하는 수준입니다. 가장 인상적인 성능은 엔비디아가 전체 랙을 판매하는 GB200 수준이며, NVLINK를 사용하여 카드 고객이 만들 수 있는 것보다 훨씬 더 많은 수의 GPU를 연결할 수 있습니다.

 

블랙웰과 호퍼의 LLM 트레이닝 프로젝트에서 전력 소비를 75% 줄였다는 구체적인 예를 들었지만, 이는 고객이 전체 랙을 구매하는 경우에 따라 달라질 수 있습니다. 하지만 큰 놀라움이 없었다고 해서 직접 판매업체 또는 맞춤형 실리콘 공급업체로서 이 로드맵과 경쟁하는 것이 매우 어려울 것이라는 사실은 변하지 않으며, 특히 엔비디아가 연간 주기로 전환하는 것을 감안할 때 더욱 그렇습니다.

 

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2. 주식에 대한 생각

블랙웰의 성과 주장을 평가하는 데는 시간이 걸리겠지만, 방향성만 유지된다면 이 정도로 기준을 높일 수 있는 블랙웰의 능력은 매우 강력한 위치에 있다고 생각합니다. 대부분의 대형 클라우드 고객은 커스텀 또는 판매자 등 대체 AI 솔루션에 전념하고 있지만, 에코시스템의 제약(여러 하이퍼스케일러가 새로운 시설을 가동하기 위해 대기 중)으로 인해 모두 랙 공간이 제한되어 있습니다.

 

제한된 랙 공간으로 인해 클라우드 공급업체는 가장 ROI가 높은 솔루션을 선택하게 될 것이며, 그 대표주자는 바로 NVIDIA라고 생각합니다. 주가의 연초 대비 가파른 상승세와 이 이벤트에 대한 높은 기대감으로 인해 단기적으로 주가가 박스권에서 움직일 수 있지만, 우리는 여전히 근본적으로 매우 낙관적이며 투자의견은 '매수'를 유지합니다.

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