본문 바로가기
경제/거시경제

점도표는 2024년 이후의 더 높은 금리 경로를 시사

by 트렌디한 경제 상식 2024. 3. 25.
반응형

점도표는 2024년 이후의 더 높은 금리 경로를 시사
점도표는 2024년 이후의 더 높은 금리 경로를 시사

 

2023년의 성장은 예상보다 탄력적이었으며, 2024년 중반까지 경제가 계속 성장할 것으로 예상합니다. 그러나 2024년 후반부터 2025년 초까지는 더 비관적으로 전망하고 있으며, 4분기와 25년 1분기에 지연된 경기침체가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

 

현재로서는 건전한 가계 재무상태와 같은 요인을 고려할 때 기본 시나리오의 경기침체를 비교적 완만한 수준으로 유지하지만, 높은 금리가 오래 유지될수록 무언가가 깨지고 더 심각한 경기침체가 발생할 위험이 커집니다. 즉, 기본 시나리오에 따르면 연평균 성장률은 2023년 2.5%에서 2024년 1.6%로 둔화되고, 2025년 말에는 분기별 성장률이 2%로 반등하기 시작하지만 2025년에는 0.4%로 더 하락할 것으로 예상됩니다.

 

위에서 강조한 패턴과 리스크는 통화정책의 지연적 전달에 대한 우리의 견해를 크게 반영하고 있습니다. 많은 가계와 기업이 기존 부채를 저금리에 묶어두었기 때문에 경제는 지금까지 통화 긴축을 잘 견뎌낼 수 있었습니다. 하지만 2024년 이후 2025년까지 더 많은 부채를 더 높은 금리로 재융자해야 하기 때문에 통화정책의 영향은 상당한 시차를 두고서야 온전히 체감될 것으로 예상됩니다.

 

경기 침체에도 불구하고 인플레이션은 서비스 물가가 상대적으로 끈끈하고 완만하게 하락하는 등 조금 더 고착화되었습니다. 그 결과 2024년 말까지 헤드라인 CPI는 2.6%, 근원 CPI는 2.9%로 점차 둔화되다가 2025년까지 그보다 약간 낮은 수준을 유지하여 전체 예측 기간 동안 목표치를 상회할 것으로 보입니다.

 

반응형

노동 시장은 더욱 냉각되어 최고 실업률이 약 4.6%에 달할 것으로 예상됩니다. 그러나 이는 베이비붐 세대의 은퇴로 인해 계속 역풍을 맞을 수 있는 노동 수요와 노동 공급 간의 전례 없는 불균형으로 인해 노동 시장 냉각이 대량 해고보다는 일자리 감소에 더 치우칠 수 있기 때문에 과거 경기 침체에 비추어 볼 때 일반적인 증가폭보다는 적은 수준입니다.

 

이러한 점을 종합해 볼 때 연준은 여전히 조기 인하에 신중을 기하고 있으며 2024년 7월에 첫 번째 인하를 단행하고 11월에 한 차례 더 인하하여 2024년 말에는 5.00%로 상한선을 유지할 것으로 예상합니다. 2024년 말부터 2025년까지 경제 약세가 더욱 분명해지면 연준은 2025년 첫 3개 분기에 각각 50bp씩 인하하여 총 150bp를 인하한 후 상한선을 3.50%로 유지하면서 인하 속도가 빨라질 것입니다.


 

 

저소득층 가구의 극도로 힘든 시기 직면 (feat. 아메리칸 드림이 슬로우 레인)

저는 월스트리트 저널을 많이 보지는 않지만, 주로 제임스 매킨토시(전 FT)의 통찰력 있는 기사를 따라잡기 위해 구독하고 있습니다. 이번 주 '아메리칸드림이 슬로우 레인에서 멀어지는 사람들'

mkpark01.tistory.com

 

 

원화가 안정적인 이유 3가지 (feat. 균형 잡힌 국내 주식 자금 흐름)

투자자들은 수출과 자본 유입이 개선되고 있다는 점에서 원화에 대한 긍정적인 시각에 대체로 동의하고 있습니다. 그러나 2월에 60억 달러의 대규모 외국인 주식이 유입되었음에도 불구하고 원

mkpark01.tistory.com

 

 

드디어 금리 올린는 일본 (feat. 제로 금리의 끝)

일본은 전 세계가 치솟는 물가를 잡기 위해 금리를 급격히 올리던 와중에도 묵묵히 초저금리 정책을 유지해 왔습니다. 오랜 경기 침체에 빠져 있던 터라 오히려 물가가 오르길 간절히 기원했기

mkpark01.tistory.com

반응형

댓글