비즈니스 자산을 토큰화하는 방법 (feat. 단계별 가이드)

비즈니스 자산을 토큰화하는 방법 (feat. 단계별 가이드)

 

토큰화를 통해 비즈니스 소유권을 블록체인에서 교환, 판매 또는 공유할 수 있는 디지털 토큰으로 변환하여 기존 주식이나 지분을 대체할 수 있습니다. 이는 투자자에게 더 나은 접근성, 보안 및 유동성을 제공하는 흥미로운 변화입니다. 이번에는 사업 자산을 토큰화하는 방법을 안내합니다.

 

1. 토큰화된 주식이란?

다음 단계로 넘어가기 전에 먼저 토큰화를 정의해 보겠습니다. 간단히 말해서 토큰화는 주식과 같은  실제 자산(RWA)을 블록체인 기술을 사용하여 디지털 토큰으로 변환하는 프로세스입니다.

 

자본(기업 소유권을 의미)이 디지털 또는 암호 토큰으로 변환되면 토큰화된 자본이 됩니다. 이러한 토큰은 전통적인 주식이 거래소에서 사고파는 방식과 유사한 디지털 주식 역할을 합니다. 주요 차이점은 토큰화된 자본의 경우 거래가 블록체인에 기록되어 투명성, 보안 및 불변성이 보장된다는 것입니다.

 

상장 회사의 주식을 매수하거나 신규 주식 공모(IPO)를 하는 것과 마찬가지로 , 이제 물리적 주식 대신 디지털 토큰을 소유하게 됩니다. 이러한 토큰은 디지털 지갑에 저장하여 거래할 수 있으며, 블록체인은 모든 거래를 추적합니다.

 

하지만 토큰화된 주식이 중요한 이유는 무엇일까요?

토큰화된 주식은 기업이 자금을 모으고 투자자들이 참여할 수 있는 새로운 방법을 열어주기 때문에 중요한데, 이는 전체 주식을 매수할 만큼의 자본이 없더라도 가능합니다.

 

이제 토큰화된 주식의 기본 사항을 알았으니 이 과정에 포함된 단계를 나누어 보겠습니다.

 

2. 사업 자산을 토큰화하는 단계

1단계: 블록체인과 토큰화 이해

개념에 익숙하지 않다면 먼저 블록체인이 무엇이고 토큰화가 어떻게 작동하는지 이해하는 것이 중요합니다. 블록체인을 모든 사람이 볼 수 있지만 변경이 거의 불가능한 매우 투명하고 안전한 공개 원장으로 간주합니다.

 

언급했듯이, 주식 토큰화는 실제 주식이나 자산으로 뒷받침되는 회사의 소유권을 나타내는 디지털 토큰을 만드는 과정입니다. 궁금할 수도 있습니다. 왜 그냥 토큰을 주조하지 않을까요?

 

토큰을 주조하는 것은 암호화폐나 디지털 자산을 생성하는 것을 포함하는데, 이는 실제 자산과 법적으로 관련이 없고 내재적 가치가 없을 수 있습니다. 따라서 회사는 토큰을 주조하여 "자본"이라고 부를 수 있지만 적절한 지원이 없다면 본질적으로 의미가 없습니다.

 

이제 의문이 생깁니다. 토큰이 토큰화된 자본을 나타내는지, 아니면 단순히 주조된 토큰인지 어떻게 확인할 수 있을까요?

 

토큰화된 자본은 합법적으로 준수되는 토큰을 나타내며 다양한 방법을 통해 검증할 수 있습니다.

 

① 규제 기관 제출: 토큰이 실제 자본을 나타낸다는 것을 확인하기 위해 안내문과 같은 공식 문서를 금융 당국에 제출합니다.

 

② 발급자 검증: 토큰을 발행하는 회사는 검증되고 합법적인 신원을 가지고 있으며, 종종 신뢰할 수 있는 플랫폼과 협력합니다.

 

③ 블록체인 메타데이터: 토큰에는 토큰을 발행한 회사와 연결하고 토큰이 나타내는 주식 수를 지정하는 온체인 데이터가 있습니다.

 

④ 캡 테이블 투명성(회사의 주식 명부): 실시간 캡 테이블은 이러한 토큰의 소유권을 추적하여 누가 무엇을 얼마만큼 소유하고 있는지 보여줍니다.

 

⑤ 제3자 보관: 허가받은 보관인은 토큰을 뒷받침하는 실제 주식을 보관하여 토큰이 실제 자본으로 상환될 수 있도록 보장합니다.

 

이와 대조적으로, 미메코인은 일반적으로 과대선전, 추측, 커뮤니티 지원으로부터 가치를 창출하지만, 법적 뒷받침이 부족하고 회사에 대한 실질적인 소유권이나 내재적 가치를 제공하지 않습니다.

 

2단계: 올바른 블록체인 플랫폼 선택

토큰화가 어떻게 작동하는지 이해한 후 다음 단계는 적절한 블록체인 플랫폼을 선택하는 것입니다. 토큰 생성은 각각 고유한 장점이 있는 여러 플랫폼에서 지원됩니다.

 

① 이더리움: 이 토큰화 플랫폼은 ERC-20 및 ERC-721과 같은 토큰 표준을 지원합니다. 이더리움은 강력한 생태계를 가지고 있지만 네트워크가 혼잡할 때 거래 비용이 증가할 수 있습니다.

 

② 폴카닷: 토큰화된 회사에 대한 멀티체인 상호 운용성을 고려하고 있다면 폴카닷이 가장 적합할 수 있습니다.

 

③ Tezos: 낮은 비용과 확장성에 중점을 둔 것으로 알려진 Tezos는 블록체인 솔루션을 모색하는 기업에 비용 효율적인 옵션을 제공합니다.

 

④ 솔라나: 많은 거래를 관리하려는 경우 솔라나는 빠른 거래 처리 기능과 저렴한 수수료로 인해 매력적인 옵션입니다.

 

⑤ Hadron: Tether의 Hadron과 같은 플랫폼은 기존 자산과 블록체인을 연결하여 주식, 채권 및 상품의 토큰화를 가능하게 합니다. 이러한 플랫폼은 자산 관리를 보다 효율적이고 규정을 준수하는 동시에 투명하고 접근 가능한 방식으로 기업과 개인에게 새로운 투자 기회를 창출합니다.

 

거래 속도, 확장성, 총비용과 같은 요소를 고려하여 비즈니스 요구 사항에 맞는 블록체인을 선택하세요.

 

3단계: 법률 및 규정 준수

이때가 조금 더 까다로워지기 시작하는 시점입니다. 주식을 토큰화하면 회사는 아마도 증권법 및 기타 법적 틀에 따라 관리될 것입니다. 토큰을 발행하기 전에 법률 전문가와 상의하여 제안이 현지 규정을 준수하는지 확인해야 합니다.

 

고려해야 할 중요한 사항은 다음과 같습니다.

 

① 증권법: 토큰화된 주식은 대부분의 관할권에서 증권으로 간주됩니다. 토큰을 등록해야 하는지 또는 면제 자격이 있는지 확인해야 합니다. 주식과 지분을 규제하는 것과 동일한 규정이 적용되기 때문입니다.

 

② KYC/AML 준수: 고객 확인(KYC) 및 자금 세탁 방지(AML) 검사는 대부분의 토큰 제공에 필요합니다. 이를 통해 투자자가 정직하고 불법 활동에 관여하지 않는지 확인할 수 있습니다.

 

③ 세금 영향: 각 관할권은 토큰화된 자본에 대해 다른 세금 접근 방식을 가지고 있습니다. 토큰과 관련된 세금을 기록하고 처리하는 방법을 알아보려면 세무 고문과 상담하세요.

 

4단계: 토큰 개발

이제 법적 기반이 확립되었으므로 토큰 개발을 시작할 수 있습니다. 이 단계에서는 선택한 블록체인 플랫폼에서 스마트 계약을 구성하는 것이 수반됩니다. 계약 조건이 코드에 직접 인코딩 된 자체 실행 계약을 스마트 계약이라고 합니다.

 

스마트 계약에 추가해야 할 내용은 다음과 같습니다.

 

① 토큰 이름 및 심볼: 토큰의 이름인 "MyCompanyToken"과 심볼인 "MCT"를 선택하세요.

 

② 총 공급: 접근 가능한 토큰 수를 결정합니다. 예를 들어, 100만 개의 토큰을 발행할 수 있으며, 각 토큰은 사업 주식의 특정 비율을 나타냅니다.

 

③ 소유권 규칙: 소유권의 표현을 설명합니다. 토큰 소유자는 투표권을 가질까요? 아니면 배당금을 받을 자격이 있을까요? 스마트 계약은 이를 명시해야 합니다.

 

④ 양도 규칙: 잠금 기간이나 토큰 판매 제한을 포함하여 소유권 양도에 대한 규칙을 수립합니다.

 

경험이 풍부한 블록체인 개발자와 협력하여 스마트 계약이 안전하고 의도한 대로 기능하는지 확인하세요.

 

5단계: 디지털 지갑 설정

토큰이 생성된 후 토큰을 처리하고 보관하려면 디지털 지갑이 필요합니다. 지갑은 두 가지 주요 형태로 제공됩니다.

 

① 보관형 지갑: 지갑은 지갑 제공자와 같은 제3자가 관리합니다. 사용하기 편리함에도 불구하고 이러한 지갑은 비보관형 지갑만큼 보호 기능을 제공하지 못할 수 있습니다.

 

② 비보관형 지갑: 이 지갑의 개인 키를 사용자가 관리하므로 보안이 강화되지만, 키를 안전하게 보관할 책임도 있습니다.
추가적인 보호를 위해 여러 당사자의 거래 승인이 필요한  다중 서명 지갑을 사용할 수 있습니다.

 

6단계: 토큰 분배

이제 토큰을 개발했으니 배포할 때입니다. 토큰화된 자본은 다음과 같은 몇 가지 방법으로 배포할 수 있습니다.

 

① 신규 토큰 공개(ITO): 이는 일반 대중이나 개인 투자자에게 토큰을 판매하여 자금을 모으는 IPO와 비슷합니다.

 

② 비공개 판매: 이 시나리오에서는 공인 투자자나 벤처 캐피털리스트 등 선택된 소수의 투자자에게 토큰을 직접 판매합니다.

 

③ 직원 분배: 주식 지급 계획의 일환으로 직원들에게 토큰을 제공하여 조직의 주식을 소유할 수 있습니다.

 

KYC/AML 요구 사항 등 이러한 서비스에 대한 모든 규제 지침을 반드시 준수하세요.

 

7단계: 2차 시장 설정

토큰화된 자본에 유동성을 제공하려면 투자자가 2차 시장에서 토큰을 거래할 수 있도록 하는 것을 고려하세요. 아래 옵션이 있습니다.

 

① 자체 DEX 만들기: 토큰 거래를 위한 자체 분산형 거래소(DEX)를 구축하여 프로세스에 대한 완전한 제어권을 확보하세요.

 

② 기존 거래소와 협력: 이미 설립된 거래소와 협력하여 토큰을 상장하고 투자자의 접근성을 확대하세요.

 

③ 유동성 풀 구축: 분산형 금융(DeFi) 플랫폼에 유동성 풀을 통합하여 사용자가 중앙 집중식 거래소 없이도 토큰을 거래할 수 있도록 합니다.

 

④ 전문화된 자산 토큰화 플랫폼 목록: 일부 플랫폼은 토큰화된 자산에 중점을 두고 거래 공간을 제공하고 유동성을 높입니다.

 

알고 계셨나요? 상품 기반 토큰의 시장 가치는 2024년에 11억 달러에 도달하여 금, 석유 및 기타 귀중한 자원과 같은 전통적인 상품의 토큰화에서 상당한 성장을 보였습니다.

 

8단계: 토큰 모니터링 및 유지 관리

토큰화 프로세스에 따라 토큰을 모니터링하는 것이 중요합니다. 여기에는 스마트 계약이 제대로 작동하는지, 모든 거래가 투명한지 확인하는 것이 포함됩니다.

 

투자자에게 정기적으로 사업 현황과 토큰에 대한 수정 사항을 알리세요.

 

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3. 왜 사업 자산을 토큰화해야 할까요?

기업의 자산을 토큰화하는 데는 다양한 이점이 있습니다.

 

① 유동성: 토큰화된 주식은 사기업의 전통적인 주식과 달리 쉽게 교환할 수 있습니다. 즉, 귀하의 사업이 공개적으로 거래되지 않더라도 투자자는 주식을 사고파는 데 더 많은 유연성을 가질 수 있습니다.

 

② 분할 소유권: 지분을 더 작은 부분으로 나누어 전체 지분을 매수하지 않고도 더 많은 투자자가 참여할 수 있습니다.

 

③ 글로벌 투자자 풀에 대한 접근성: 블록체인 기술을 사용하면 전 세계 투자자가 기존 영토 제한을 극복하고 귀사에 투자할 수 있습니다.

 

④ 투명성과 보안: 블록체인 기술의 특성으로 인해 소유권 기록은 안전하고 공개적으로 접근 가능하며 변경할 수 없습니다. 이는 소유권에 대한 명확한 증거를 제공하고 사기 위험을 낮춥니다.

 

알고 계셨나요? 2024년 11월 현재 토큰화된 자산 시장은 1,860억 달러로 평가되어 올해 지금까지 32% 증가했습니다.

 

4. 토큰화된 주식의 실제 세계 응용 프로그램

실제로 토큰화된 자본의 몇 가지 예는 다음과 같습니다.

 

① UBS 자산 관리: UBS 자산 관리가 2024년 11월에 첫 번째 토큰화된 투자 펀드인 UBS USD 머니 마켓 투자 펀드 토큰(uMINT)을 출시했습니다. 이더리움의 블록체인을 기반으로 구축된 이 머니 마켓 투자는 고객에게 기관 수준의 현금 관리 솔루션을 제공합니다. 토큰 보유자는 위험 관리 프레임워크 내에서 고품질 머니 마켓 상품에 액세스 할 수 있습니다.

 

② 지원: 2024년 7월, Backed는 bMSFT(Microsoft), bGME(GameStop), bMSTR(MicroStrategy), bTSLA(Tesla), bGOOGL(Google)과 같은 토큰화된 주식을 출시하여 미국이 아닌 투자자가 S&P 500 기업에 온체인으로 접근할 수 있도록 했습니다. 이러한 토큰은 해당 주식에 의해 지원되어 기존 주식 거래에 대한 원활하고 분산된 대안을 제공합니다.

 

③ Enegra: 2019년 Enegra는 유동성을 강화하고 자동화된 컴플라이언스를 제공하며 Tokeny의 T-Rex 플랫폼을 사용하여 거래 비용을 줄이기 위해 주식을 토큰화했습니다. 실시간 캡 테이블과 낮은 관리 비용으로 Enegra의 투자자는 원활하고 규정을 준수하는 거래의 혜택을 누립니다. Polygon의 인프라를 활용하여 빠르고 수수료 없는 토큰 전송을 달성하여 전반적인 유동성과 접근성을 개선했습니다.

 

5. 토큰화된 주식을 보유하는 데에는 어떤 위험이 있나요?

토큰화된 주식을 보유하는 데 따른 주요 위험은 다음과 같습니다.

 

① 규제 불확실성: 토큰화된 주식은 대체로 규제되지 않은 분야에서 운영되고 있으며, 규칙이 불분명하고 규제 환경이 잠재적으로 변할 수 있어 보유 자산의 보안과 합법성에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

② 기술적 위험: 블록체인 인프라는 버그, 취약성 또는 가동 중지를 겪을 수 있으며, 이는 토큰화된 자산의 접근성이나 무결성에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

 

③ 시장 유동성: 토큰화된 주식은 더 큰 유동성을 제공하지만 여전히 새롭고 거래량이 제한되어 매수 또는 매도의 용이성이 떨어질 수 있습니다.

 

④ 보안 위험: 블록체인은 안전하지만 해킹, 도난 또는 개인 키 분실 위험으로 인해 토큰화된 자산에 대한 액세스가 손실될 수 있습니다.

 

⑤ 변동성: 토큰화된 자산의 가치는 암호화폐 시장과 전통적인 주식 시장 모두의 영향을 받아 매우 변동성이 클 수 있습니다.

 

⑥ 발행자 위험: 토큰화된 주식을 발행하는 기반 회사는 재정적 또는 운영적 위험에 직면할 수 있으며, 이는 토큰화된 주식의 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

⑦ 보관 및 통제: 토큰화된 주식을 보유하려면 종종 자체 보관이 필요합니다. 즉, 투자자는 전통적인 중개 서비스와 같은 제3자 보호 없이 토큰을 안전하게 보호할 책임이 있습니다.

 

⑧ 투자자 보호 부족: 전통적인 주식에는 주주 권리 및 분쟁 해결 메커니즘과 같은 특정 보호 기능이 제공되는데, 이러한 기능은 토큰화된 지분 보유자에게는 완전히 제공되지 않을 수 있습니다.

 

6. 신중하게 진행하세요

비즈니스의 자본을 토큰화하면 유동성 증가와 국제 투자자 접근성을 포함한 수많은 이점이 있습니다. 프로세스가 복잡할 수 있지만 블록체인 이해, 적절한 플랫폼 선택, 법적 준수 보장, 토큰 생성 및 배포와 같이 관리 가능한 단계로 나누면 작업을 간소화할 수 있습니다.

 

성공적인 토큰화 프로세스를 위해서는 블록체인, 법률 및 금융 전문가와 상의하는 것이 중요합니다. 이러한 단계를 따르면 더 접근 가능하고 투명하며 유동적인 비즈니스 모델을 만들어 자금 조달을 위한 새로운 기회를 열 수 있습니다.

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