2024년 10월 말, 급성장하는 비트코인 ETF 산업은 SEC가 NYSE American과 Cboe가 여러 비트코인 ETF에 대한 옵션을 상장하고 거래하도록 제안한 것을 승인하면서 투자자들에게 전통적인 금융 환경에 한 걸음 더 다가갔습니다. 이는 미국 규제 기관이 비트코인과 관련 투자 수단을 투자자를 위한 주류 도구로 보는 데 점점 더 편안함을 느끼고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
현재 비트코인 ETF는 약 20여 개가 있으며, 여기에는 현물 펀드로 실제 비트코인을 보유한 것과 비트코인 선물에 초점을 맞춘 것이 모두 포함됩니다. SEC가 10월에 발표한 내용에 따르면 이러한 펀드 중 소수에 대한 옵션 거래가 허용됩니다. 비트코인 ETF에 투자하는 새로운 옵션 접근 방식을 활용하려는 투자자는 2024년 10월 말 현재 옵션 거래가 승인된 펀드가 다음과 같다는 점을 명심해야 합니다.
1. 비트코인 ETF를 이용한 옵션 거래의 이점
비트코인을 직접 보유하는 것과 비교했을 때 비트코인 ETF의 이점은 이러한 펀드가 투자자를 지갑을 유지하고 암호화폐 거래소에서 거래를 수행하는 위험으로부터 어느 정도 보호한다는 것입니다. 비트코인 ETF는 투자자가 비트코인에 노출되고 시장 가치에 따라 세계에서 가장 큰 암호화폐의 가격을 추적하는 방법을 제공하는 동시에 위험을 완화하는 데 도움이 됩니다.
비트코인 ETF를 이용한 옵션 거래는 다른 증권에 대한 옵션 거래와 유사하게 기능하는데, 이는 투자자에게 미래의 특정 시점에 지정된 가격으로 해당 ETF의 주식을 매수 또는 매도할 수 있는 기회를 제공한다는 것입니다. 다른 옵션 거래 애플리케이션과 마찬가지로, 비트코인 ETF 옵션은 투자자에게 펀드 가격(실제 비트코인 또는 비트코인 선물의 가격을 반영)이 상승하거나 하락할 것이라고 내기를 걸 수 있는 방법을 제공합니다.
비트코인 ETF 옵션은 투자자가 위험에 대비할 수 있도록 해줍니다. 특히 비트코인 ETF를 상당히 보유한 투자자의 경우, 풋 옵션은 가격 급락에 대한 보호를 제공하는 데 사용할 수 있습니다. 콜 옵션은 투자자에게 비트코인 ETF에 미리 투자할 필요 없이 가격 상승에 대해 추측할 수 있는 기회를 제공합니다.
2. 위험이 혜택보다 클까?
반면, 비트코인 ETF에 대한 옵션 거래는 이미 변동성이 가득한 공간에 새로운 차원의 위험과 불확실성을 더합니다. 비트코인은 가격이 크게 변동했습니다. 작년에 비트코인 한 개의 가격은 약 35,000달러까지 떨어졌고 약 73,000달러의 정점에 도달했습니다. 비트코인 ETF는 이러한 가격 변동을 정확하게 추적한다면 비슷한 변동성을 가져야 합니다.
비트코인 ETF 공간에 옵션 거래가 도입되면서 시장이 더욱 강력하고 역동적으로 변했지만, 레버리지 사용이 증가하고 이 새로운 기회를 활용하는 개별 투자자의 전반적인 위험도 증가합니다. 옵션 거래가 이제 가능하다는 사실은 비트코인 공간과 비트코인 ETF 생태계의 추가적인 변동성에 기여할 수도 있습니다.
이제 일부 ETF에만 옵션 거래가 가능해지면서, 비트코인 ETF 시장이 분열될 가능성도 있습니다. 복잡한 거래 메커니즘을 추구하는 투자자들이 이러한 펀드에 더 많은 관심을 보이고, 보다 전통적인 접근 방식을 찾는 투자자들이 옵션이 아닌 펀드를 선호하게 될 것입니다.
3. 주의는 승리한다
전통적인 옵션 거래는 이 관행의 위험과 잠재적 이점을 정교하게 이해하고 있는 투자자에게만 가장 권장되며, 이는 옵션 거래 비트코인 ETF의 경우 더욱 그렇습니다. 이러한 펀드는 본질적으로 이미 변동성이 있기 때문입니다. 그래도 SEC가 암호화폐 ETF에 대한 옵션 거래를 규제하기 위해 나섰기 때문에 투자자들이 이러한 제품에 관여하는 것에 대해 안심할 수 있습니다.
위험을 감수할 준비가 된 투자자는 상당한 보상을 받을 수도 있습니다. 비트코인은 지난달 약 12% 상승했지만, 일부 분석가들은 기관 투자자가 소위 감마 스퀴즈에서 콜 옵션을 헷지하기 위해 비트코인 ETF 주식을 매수해야 한다면 훨씬 더 높아질 수 있다고 생각합니다.
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