1. 재무비율 분석
재무비율 분석이란 재무제표 항목들 사이의 비율을 경제적 의미를 갖도록 산출하여 기업의 재무상태와 경영성과를 분석하는 전통적인 경영분석방법입니다. 이미 공시된 재무제표를 기초로 분석하는 것이므로 자료를 얻기가 쉽고 분석에 필요한 전문지식이 까다롭지 않으면서 충분히 유용한 정보를 제공합니다. 또한 기업의 이해관계자들에게 기업의 수익성, 위험 등을 종합적으로 판단할 수 있는 정보를 제공하며, 금융기관의 대출의사결정, 신용평가기관의 계량적 기업분석에 사용됩니다.
2. 재무비율의 종류
재무비율에는 안정성비율, 수익성비율, 성장성비율, 활동성비율이 있습니다.
1) 안정성 비율
안정성 비율은 기업의 장∙단기부채 지급능력을 파악하며 유동비율, 당좌비율, 부채비율, 차입금의존도 및 이자보상비율로 분석합니다. 단기 안정성을 분석할 때는 유동비율과 당좌비율을 활용하며, 장기 안정성은 기업의 장기안정성인 장기채무에 대한 원금과 이자를 원활하게 지급할 수 있는지를 판단하는 지표로 자기 자본비율, 부채비율 등을 검토하여 분석합니다.
2) 활동성 비율
활동성 비율은 기업의 자산이용의 효율성 측정하며 총 자산회전율, 매출채권회전율, 재고자산회전율 및 매입채무회전율로 분석합니다.
① 총 자산 회전율
매출액을 총자산으로 나눈 수치를 나타내는 것으로, 회사가 자신이 보유한 총자산을 이용하여 매출액을 얼마나 창출하였는지를 보여주는 활동성 지표입니다. 총 자산회전율이 높으면 보유한 자산을 효율적으로 활용하고 있다는 것을 나타내며, 반대로 수치가 낮으면 불필요한 자산이 많거나 자산 이용의 효율성이 떨어진다는 것을 의미합니다.
② 매출채권 회전율
매출액을 평균매출채권으로 나눈 수치로, 회사가 외상으로 판매한 매출채권을 얼마나 빨리 현금으로 회수하고 있는지를 나타냅니다. 매출채권회전율이 높다는 것은 일정기간 동안 외상으로 판매한 매출채권을 현금으로 빠르게 회수하고 있다는 의미로서, 회사가 외상 신용 정책을 잘 수립하였고 효율적으로 현금을 회수하고 있다고 평가할 수 있습니다.
③ 재고자산 회전율
매출액을 평균재고자산으로 나눈 수치로, 회사가 재고를 얼마나 잘 운영하고 있는지를 나타내는 지표입니다. 재고자산회전율이 높을수록 재고자산의 관리가 효율적으로 이루어지며 재고자산이 매출로 빠르게 이어지고 있다는 것을 의미합니다. 반면 재고자산회전율이 낮을 경우 재고자산이 매출로 이어지기까지 시간이 오래 걸리는 것을 뜻하며, 재고손실의 발생 가능성이 높고 보관 및 관리를 위한 부대비용이 많이 들어갈 수 있습니다.
④ 매입채무 회전율
매출액을 평균매입채무로 나눈 수치로, 매입채무의 변제속도를 표시해 주는 비율입니다. 일정기간 동안 매입채무가 몇 번 회전되는가를 나타냅니다. 매입채무회전율이 높을수록 기업의 지급능력이 양호한 상태임을 나타내는 반면, 매입채무회전율이 낮을수록 회사의 지급시기가 늦어지는 것을 뜻하므로 혹시나 회사의 지급능력이 떨어지고 있지는 않은지를 검토해야 합니다.
⑤ 유형자산 회전율
매출액을 평균유형자산으로 나눈 수치로, 유형자산의 효율적인 이용 정도를 나타내는 지표로서 영업자산의 매출액 기여도에 대한 효율성을 판단합니다. 유형자산회전율이 높을수록 유형자산의 이용도가 양호한 상태를 나타내며 유형자산회전율이 낮을 때는 유형자산의 이용이 불충분하거나 유형자산에 대한 투자가 과대하다는 것을 나타냅니다.
3) 수익성 비율
수익성 비율은 기업의 자산 이용의 효율성 및 이익창출능력의 평가하며 매출액이익률, 매출액영업이익률, 매출액순이익률, ROA 및 ROE로 분석합니다.
4) 성장성 비율
성장성 비율은 기업의 규모 및 수익창출능력의 추세 검토하며 총 자산증가율, 매출액증가율, 영업이익증가율 및 당기순이익증가율로 분석합니다.
3. 재무비율 분석의 한계점
비율분석의 기초가 되는 재무제표 등의 자료가 정확하고 신뢰성이 있어야 합니다. 비율은 그 자체로는 의미를 가질 수 없으며 동일기업의 과거비율, 동일산업 내의 경쟁기업 또는 산업평균비율 및 사전에 설정한 기준비율과 비교하여 분석할 때 의미를 지닙니다.
기업의 안정성 분석 (feat. 기업분석에 필수적인 재무비율 분석)
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