국제 거시경제: 원유 공급 감축으로 유가비상, 연준 9월 금리인상 건너뛰기, 유로존 기대 인플레이션 상승, 중국 위완화 베팅 및 영란은행 금리피크)

OPEC+ 산유국들의 원유 공급 감축으로 유가비상

 

1. OPEC+ 산유국들의 원유 공급 감축으로 유가비상

OPEC+ 최대 산유국들이 원유 공급 감축을 연말까지 3개월 연장함에 따라 브렌트유가 작년 11월 이후 처음으로 배럴당 90달러를 넘어섰습니다. 유가 급등은 중앙은행들의 공격적 금리 인상으로 겨우 진정되기 시작한 글로벌 인플레이션에 다시 기름을 부을 위험이 있습니다. 사우디아라비아는 일방적으로 선언했던 하루 100만 배럴 감산 조치를 12월까지 이어갈 계획이라고 국영 언론에 배포한 성명에서 밝혔습니다.

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이번 조치로 인해 일일 산유량은 총 6개월 동안 수년이내 최저치인 약 900만 배럴로 유지되었습니다. 이는 시장 예상치를 뛰어넘는 규모로, 지난주 설문에서 25명의 트레이더와 애널리스트 중 20명은 한 달 정도 감산 연장을 내다봤었습니다. 알렉산더 노박 러시아 부총리 역시 하루 30만 배럴의 수출 감축을 같은 기간 연장한다고 별도의 성명을 냈습니다. 해당 소식이 전해진 후 브렌트유는 한때 91.15달러로 2.4%나 뛰었습니다. 글로벌 석유시장은 수요가 기록적 수준으로 증가하고 재고가 크게 줄면서 그동안 타이트해졌습니다. 중국 경제 성장에 대한 우려조차 유가의 여름 랠리를 막지는 못했습니다.

 

연준, 9월 금리인상 건너뛰기 시사

 

2. 연준, 9월 금리인상 건너뛰기 시사

크리스토퍼 월러 연준이사는 최근 지표가 인플레이션이 지속적으로 완화되고 있음을 보여줌에 따라 연준위원들이 금리 인상을 신중하게 진행할 수 있는 여력이 있다고 주장했습니다. 그는 현지시간 화요일에 “그 어떤 것도 우리가 조만간 임박하게 뭔가 해야만 한다고 요구하지 않는다”라며, “우리는 그냥 앉아서 지표를 기다릴 수 있다”라고 말해 다음 FOMC 회의에서 금리 동결을 지지할 생각임을 시사했습니다.

 

선물 시장은 9월 19~20일 FOMC 회의에서 금리 인상 가능성이 거의 없다고 보고 있습니다. 크리스토퍼 월러는 지난주 지표가 확실히 노동시장이 약해지기 시작했음을 보여줬다며, 향후 몇 개월간 인플레이션이 계속 내려간다면 연준 입장에선 상당히 훌륭한 여건이라고 설명했습니다. 그동안 매파적 성향을 보여왔던 크리스토퍼 월러는 연내 추가 금리 인상을 지지하는지에 대한 질문에 새로 들어오는 지표에 달려 있다고 답했습니다. "금리 인상의 종료를 선언하려면 지표가 두 달 연속 현재의 경로를 지속해야만 한다"라고 부연했습니다. 한편 로레타 메스터 클리블랜드 연은총재는 독일 매체와의 인터뷰에서 "연준이 금리를 약간 더 높이 올려야만 할 수도 있다"라고 진단했습니다.

 

유로존 기대 인플레이션 소폭 상승

 

3. 유로존 기대 인플레이션 소폭 상승

유럽중앙은행(ECB) 월간 설문조사에서 향후 12개월 유로존 소비자 기대 인플레이션이 7월 3.4%에 머무르고, 3년 후는 2.4%로 이전치 2.3%에서 소폭 상승한 것으로 나타났습니다. 9월 14일 회의에서 유럽중앙은행(ECB) 위원들이 전례 없는 통화정책 긴축 행진을 계속 이어갈지 아니면 잠시 쉬어갈지 고민 중인 가운데 8월 소비자물가(CPI) 상승률은 헤드라인과 기저물가 모두 전년비 5.3%으로 ECB 물가안정 목표인 2%를 크게 상회했습니다. 머니마켓은 다음 주 25bp 인상 확률을 4분의 1 정도로 가격에 반영했습니다.

 

옵션 트레이더들, 중국 위안화에 베팅

 

4. 옵션 트레이더들, 중국 위안화에 베팅

중국 당국이 경기부양책과 위안화 방어 노력을 강화함에 따라 옵션 트레이더들이 위안화의 단기 반등에 베팅하기 시작했습니다. 달러-위안화의 25 델타 리스크리버설 1개월 물이 마이너스로 돌아서 위안화 강세 기대를 시사했습니다. 지난 4년간 드물게 일어난 현상으로, 중국 당국의 부동산 시장 활성화와 외화 지준율 인하 등 각종 대책이 얼어붙었던 심리를 잠시 녹이는 모습입니다.

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중국인민은행 역시 역외 유동성을 타이트하게 가져가고 국영은행에 달러 매도를 권고하고 일일 기준환율을 연일 위안화 강세 고시하는 등 위안화 방어에 보다 적극적으로 나섰습니다. 미즈호은행의 켄 청(Ken Cheung)은 중국 부동산 시장이 더블딥에서 빠져나와 주택 수요가 개선되고 신규 주택 판매가 반등할 경우 부동산 개발업체의 현금 흐름에 숨통이 트이면서 위안화가 보다 의미 있는 반등을 시도할 수 있다고 진단했습니다.

 

영란은행, 정책금리는 피크에 도달했을 수도 있다고 주장

 

5. 영란은행, 정책금리는 피크에 도달했을 수도 있다고 주장

영란은행(BOE)의 정책금리가 이미 피크에 도달했을 수도 있다고 매파로 유명한 마이클 손더스(Michael Saunders) 전 정책위원이 주장했습니다. 그는 영국 경제가 둔화되고 노동시장이 느슨해지고 있다는 신호마저 더해지면서 영란은행(BOE)이 이달 정책회의에서 전략을 바꿀 수 있는 여지가 생겼다고 진단했습니다. “영란은행(BOE)은 충분히 했다고 본다”라며, “9월 회의에서 금리를 다시 올릴 확률은 50대 50으로 만일 인상한다면 25bp가 될 것”이라고 전망했습니다. 시장은 현재 추가 2차례 인상을 가격에 반영해 정책금리가 5.75%까지 갈 것으로 내다보고 있습니다. 그러나 휴 필 수석 이코노미스트는 금리가 장기간 높은 수준에 머무는 산 정상이 평평한 테이블 마운틴 경로를 주장했습니다.

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