더 높은 코어 인플레이션은 심각한 불황을 촉발 가능 (feat. 인플레이션 위험)

더 높은 코어 인플레이션은 심각한 불황을 촉발 가능 (feat. 인플레이션 위험)

 

1. 근원 인플레이션 상승으로 심각한 불황에 대한 우려가 촉발

미국의 소비자 물가는 12월에 예상했던 것보다 더 큰 급등을 경험했으며, 이는 연준이 필요한 금리 인하를 시행할 능력에 대한 추측을 증폭시켰습니다. 12월 소비자물가지수(CPI)는 전월 ​​대비 0.3% 상승해 11월의 0.2%를 넘어섰다. 전년 동기 대비 물가는 3.4% 상승해 전월 3.1%보다 상승했습니다.

 

경제학자들은 블룸버그 데이터를 바탕으로 월별 가격이 0.2%, 전년 대비 3.2% 상승할 것으로 예상했습니다. 예상치 못한 급등으로 연준의 금리 결정에 잠재적인 영향을 미칠 수 있다는 논의가 격화되었습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지 항목을 분리해 보면 '핵심' 인플레이션율은 전월에 보고된 4.0%에서 연율 3.9%로 소폭 감소했습니다. 월별 핵심 인플레이션은 0.3%로 안정적으로 유지되어 기대치에 부합했습니다.

 

Morgan Stanley의 수석 미국 경제학자 Ellen Zentner는 인플레이션 보고서를 특히 경직적인 서비스 인플레이션이 지속되는 경우 향후 인플레이션 축소가 점진적일 것이라는 견해를 뒷받침하는 것으로 해석했습니다.

 

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2. 인플레이션 데이터의 주요 내용

보호소 지수는 연간 6.2%의 상당한 상승을 보였으며 전체 가격 상승의 절반 이상을 차지했습니다. 핵심 인플레이션 범주 내 임대료는 계속 상승했으며, 임대료 및 소유주 등가 임대료 지수는 3개월 연속 월 0.5% 상승했습니다. 자동차 보험은 전년 대비 20.3%라는 놀라운 성장세를 보이며 1976년 이후 가장 큰 폭의 성장을 기록했습니다.

 

최근 하락세를 보였던 중고차 가격은 월간 0.1% 상승했습니다. 식품 가격은 전년 동기 대비 12월에 2.7% 상승했으며, 11월부터 12월까지는 0.1% 상승했습니다. 계란 가격은 전월 대비 8.9% 급등했습니다. 가구 및 운영, 개인 관리를 포함한 일부 지수는 이달 동안 감소했습니다.

 

투자자들은 경기 침체를 유발하지 않고 인플레이션이 2%로 후퇴하는 연착륙 시나리오의 가능성을 식별하는 것을 목표로 인플레이션 데이터를 면밀히 모니터링해 왔습니다. 연착륙 시나리오는 중앙은행의 금리 인상 캠페인이 종료되고 금리 인하가 시작된다는 신호를 보내 잠재적으로 기업과 소비자의 차입 비용을 줄일 수 있습니다.

 

CME FedWatch Tool에 따르면 목요일 오전 현재 시장에서는 연준이 3월 금리를 인하할 가능성이 약 69%에 달해 전날과의 일관성을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. Bank of America의 미국 경제학자 Stephen Juneau는 최근 인플레이션 데이터가 금리 인하 전망을 크게 바꾸지 않는다고 제안하면서 인하 사이클을 시작하기 위한 잠재적인 3월 인하를 예측했습니다.

 

금리 인하를 기대하는 쪽으로 기울고 있는 시장 정서에도 불구하고 연준 관계자들은 신중한 접근 방식을 유지해 왔습니다. 미셸 바우먼 연준 총재는 월요일 인플레이션이 더 떨어지면 연준이 금리를 인하해야 할 수도 있지만 아직 그 지점에 도달하지 못했다고 말했습니다. 애틀랜타 연은 총재인 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)은 제한적인 입장을 유지하고 경제가 어떻게 발전하는지 주의 깊게 관찰하는 것이 중요하다고 강조하면서 비슷한 의견을 밝혔습니다.

 

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3. 결론

예상치 못한 인플레이션 상승은 잠재적으로 장기간의 금리 상승으로 이어져 경기 침체로 이어질 수 있는 문제를 야기할 수 있습니다. 인플레이션 관리와 경기 침체 예방 사이의 미묘한 균형을 맞추는 것은 앞으로 몇 달 동안 정책 입안자들에게 중요한 과제로 남아 있습니다. 연준은 심각한 불황의 위기에서 경제를 벗어나게 하려고 애쓰면서 경제 지표를 탐색하면서 자신이 불안정한 위치에 있음을 깨닫습니다.

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