옵션을 사용하여 주식의 하락폭을 매수하고 하락폭을 매도하는 방법

옵션을 사용하여 주식의 하락폭을 매수하고 하락폭을 매도하는 방법

 

투자자들은 주식시장에 관해 “Buy the Dip”(BTD)이라는 표현을 잘 알고 있어야 합니다. 하락장에서 주식을 매수한다는 의미입니다. 트레이더들은 "Sell the Rip"(STR)이라는 표현에도 익숙합니다. 강세에 주식을 매도한다는 뜻이다.

 

1. FOMO 방어

BTD-STR(하락 시 매수, 하락 시 매도)을 종합하면 트레이더와 투자자가 해야 할 일은 낮은 가격에 구매하고 높은 가격에 판매하는 것입니다. 그러나 항상 그런 것은 아닙니다. 불행하게도 트레이더들이 FOMO(Fear-of-missing-out) 함정에 빠져 큰돈을 좇는 일이 너무 흔합니다. 즉, 높은 가격에 구매하고 낮은 가격에 판매하는 것입니다. 주가가 상승할 때 주식을 쫓고 하락할 때 떠나는 것이 인간의 본성이므로 하락이 일어나기를 기다리는 것은 지루할 수 있습니다.

 

2. BTD-STR 옵션 전략

스톡 옵션을 사용하면 주식으로 딥을 구매하고 그에 대한 대가를 받을 수 있습니다. 딥을 판매하고 구매 후 프리미엄을 받을 수도 있습니다. BTD-STR 전략은 더 오래 보유할 주식에만 사용해야 합니다. 이는 주식을 오래 보유해야 한다는 의미는 아니지만 해당 주식에 대해 잘 알고 있고 장기적으로 주가가 더 오를 것이라고 믿기 때문에 주식을 편안하게 보유할 수 있습니다.

 

BTD-STR 옵션 전략을 관리하기 위해 이를 두 부분으로 나눌 수 있습니다.

 

1) 현금 담보 풋으로 딥(BTD) 매수

주식에 대해 GTC(Good-to-Cancel) 지정가 주문을 하는 대신 옵션을 사용하여 하락세를 매수하고 현금 담보 풋옵션을 매도하여 프리미엄을 받을 수 있습니다.

 

예를 들어, XYZ $50/$55 스트랭글 매수는 1 XYZ $55 풋옵션 매수와 1 XYZ $50 콜옵션 매수로 구성됩니다.

 

2) Covered Call로 Rip(STR) 매도

매수 포지션을 체결한 후에는 커버콜을 발행하여 프리미엄과 감사를 통해 수익을 얻을 수 있습니다. 원하는 감사 정도에 따라 더 높은 잠재적 가격 상승을 위해 더 작은 프리미엄을 선택할 수 있습니다. 행사 가격은 만료 시 해당 주식이 그 이상으로 마감될 경우 해당 주식에 대해 받게 되는 가격입니다.

 

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3. 보유할 의지를 가지고 FOMO에 빠지지 않는 방법

당신이 필수소비재 부문 드라이브스루 커피숍 더치 브로스의 팬이라고 가정해 보겠습니다. 당신은 제품과 선택, 특히 무설탕 옵션과 새로운 단백질 커피를 좋아합니다. 더치 브라더스 음료는 스타벅스 보다 저렴합니다. 가격은 개당 3.00~4.50달러이며, 드라이브 스루를 이용하면 더 빠른 경험을 할 수 있습니다. 회사는 올해 최대 125개의 매장을 열 계획이며, 각 950평방 피트 매장은 연간 200만 달러의 매출을 올리고 있습니다. 2024년 1분기 매출은 전년 동기 대비 40% 증가했습니다. 장기적으로 보유하는 데 문제가 없지만 FOMO에 빠지는 것을 거부합니다. 스타벅스보다 성장할 여지가 더 많기 때문에 회사의 미래는 밝아 보입니다.

 

1) 더치 브로스 주식에 대한 BTD-STR 전략의 예

더치 브로스의 눈부신 2024년 1분기 실적 발표를 통해 주가 격차가 발생하고 30% 상승했습니다. 더치 브로스는 2024년 1분기 수익이 약 $28.50에서 $30.14까지 격차가 있었고 최대 $36.17까지 급등했습니다. 더치 브로스는 현재 약 $35.91에 거래되는 이중 최고 저항 수준에 직면해 있습니다.

 

$32.88과 $28.50에는 2개의 공백 채우기 수준이 있습니다. 행사가 $32.50 수준까지 10% 하락한 하락폭을 매수할 의향이 있다고 가정해 보겠습니다.

 

① BTD 거래 실행

$32.50 수준에서 매수하고 장기간 보유할 의향이 있으므로 $32.50 행사가를 사용하여 현금 담보 풋옵션을 매도할 수 있습니다. 현금으로 보장된다는 것은 배정을 받을 경우 주당 32.50달러를 지불할 수 있는 자본금이 계좌에 있어야 함을 의미합니다. 대부분의 중개인은 주식에서 지불할 자금이 있는 경우에만 현금 담보 풋을 판매할 수 있도록 허용합니다.

 

2024년 7월 19일 풋옵션은 66일 후에 만료되며 70센트를 지불합니다. 이를 통해 7월 19일 BROS $32.50 Put을 70센트에 매도하여 전략의 BTD 부분을 완료할 수 있습니다. 거래를 실행하면 거래 계좌에 $70가 적립됩니다. 더치 브로스가 만기일까지 $32.50 수준 아래로 떨어지면 $32.50에 주식이 할당됩니다.

 

더치 브로스가 행사 가격보다 얼마나 낮아지더라도 여전히 $32.50를 지불하게 된다는 점을 명심하세요. 이는 풋옵션을 매도할 때의 위험입니다. 더치 브로스가 DTM에 빠지면 조기 할당 가능성도 있습니다. 그러나 당신은 주식을 믿는 사람이기 때문에 주식을 보유하는 것이 편안합니다.

 

② STR 거래 실행

BTD 주문이 체결되면 전략의 두 번째 부분을 BROS 포지션에 추가할 수 있습니다. STR에는 그동안 프리미엄을 수금하는 동시에 시세차익을 위해 상승 행사가가 포함된 커버콜을 작성하게 됩니다.

 

이미 더치 브로스 포지션이 있고 이제 전략의 STR 레그를 실행한다고 가정해 보겠습니다. 포지션이 $32.50인 경우 $40.00 행사가 근처의 라운드 숫자를 목표로 삼을 수 있습니다. 2024년 7월 19일 $40.00 보장 콜을 85센트에 작성할 수 있습니다. 이는 잠재적으로 18.75%의 이익을 얻을 수 있는 $7.50의 상승 여력과 크레디트로 85센트의 프리미엄을 제공합니다.

 

더치 브로스가 만료일까지 $40.00 이상으로 청산하지 못하는 경우 프리미엄을 유지하고 또 다른 보장 콜을 다시 작성할 수 있습니다. 호출을 받을 때까지 계속해서 적용 통화를 작성할 수 있습니다. 만료일이 길어질수록 지불받는 보험료가 높아진다는 점을 명심하세요.

 

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4. 거래를 계획하고 계획을 거래

TD-STR 전략은 FOMO(Fear of Missing Out)를 방지하는 데 도움이 됩니다. FOMO는 트레이더와 투자자가 인기 주식을 쫓을 때 빠지는 매우 친숙한 행동 과정입니다. FOMO는 "Chase the Rip"에 가깝기 때문에 BTD와 반대입니다.

 

주식을 매수하고 보유할 행사가를 미리 선택하면 충동 거래를 방지하고 거래를 미리 계획할 수 있습니다. 또한 기다리는 동안 약간의 수입도 제공합니다. 만기일까지 채워지지 않으면 편안한 행사 가격 수준에서 현금 담보 풋을 판매하는 또 다른 BTD 구간을 배치하세요. 일단 채워지면 전략의 STR 구간으로 이동하여 계획을 거래하세요.

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