실적 보고서를 읽는 방법 (feat. 단계별 가이드와 숨겨진 팁)

실적 보고서를 읽는 방법 (feat. 단계별 가이드와 숨겨진 팁)

 

실적 보고서는 일부 대형 상장 기업에서 흘러나오고 있으며 투자자들은 현재 환경에 대해 여전히 불확실합니다. 경제 확장이 둔화되고 심리가 둔화되고 있지만 양호한 실적 데이터는 주식을 강세장의 다음 단계로 끌어올릴 수 있습니다. 실적 보고서를 읽는 방법을 모르신다면 이 글이 실적 데이터를 해독하고 실행 가능한 정보를 기업 허세에서 분리하는 지식을 제공하여 당신을 더욱 자신감 있는 투자자로 만들어줄 것입니다.

 

증권거래위원회(SEC)는 공개 회사가 주주들에게 정기적인 재무 보고서를 작성하도록 요구하는 것이 법입니다. 또한, 수익 발표는 상장 기업의 성적표와 같습니다. 투자자들은 회사가 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지, 현금을 어떻게 지출하고 있는지, 경영진이 회사의 미래를 어떻게 보는지 배웁니다. 실적 보고서는 종종 시장을 움직이는 이벤트이므로 투자자는 이러한 릴리스의 데이터를 읽고 해석하는 방법을 이해해야 합니다.

 

1단계: 실적 보고서의 주요 구성요소 이해

기업이 분기별 수익을 보고할 때 투자자는 결과와 잠재력을 찾습니다. 회사가 해당 분기에 기대치를 초과했거나 미달했는지, 다음 분기 또는 연도에 대한 전망은 어떤지 알아보아야 합니다. 기업의 실적 결과를 검토할 때 주의할 점은 다음과 같습니다.

 

1) 수익과 이익

미국의 경제학자 밀턴 프리드먼은 “비즈니스의 비즈니스는 비즈니스다”라는 유명한 말을 남겼습니다. 공기업을 돈벌이 능력으로 평가한다는 뜻이다. 그러나 회사가 버는 돈을 측정하는 것은 세부적인 노력이 될 수 있습니다. 분석가들은 종종 수입과 관련하여 "상위선"과 "하위선" 수치를 언급합니다. 맨 윗줄은 수익이며, 이는 해당 분기의 총매출을 의미합니다. 결론은 수익, 즉 수익에서 비용을 빼고 남은 금액이다.

 

기업은 세 가지 방법으로 이익을 측정합니다.

 

① 총 이익

종종 매출원가(COGS) 또는 수익 비용 이라고도 불리는 총이익은 수익에서 생산과 관련된 비용을 뺍니다.

 

② 영업이익

영업이익은 매출총이익에서 회사의 비용(인건비, 임대료 등)을 뺀 금액입니다.

 

③ 순이익

순이익을 구하려면 영업이익에서 이자와 세금을 뺍니다.

 

④ 주당순이익

주당순이익(EPS)은 회사가 발행 주식 1주당 얼마나 많은 순이익을 창출하는지를 나타냅니다. EPS를 구하려면 회사의 순이익을 발행 주식수로 나눕니다. 예를 들어, 회사가 1억 달러의 순이익을 보고하고 2,500만 개의 발행 주식을 보유한 경우 EPS는 4.00달러가 됩니다.

 

또한 EPS를 측정하는 방법에는 기본 EPS와 희석 EPS의 두 가지가 있습니다. 기본 EPS는 현재 주식 전체를 집계하는 반면 희석 EPS는 미래에 주식이 될 수 있는 전환사채와 같은 유가증권을 고려합니다. 투자자는 EPS를 사용하여 동일한 업계의 회사를 비교할 수 있습니다. A 회사가 주당 4달러를 벌고 B 회사가 같은 분야에서 5달러를 벌면 B 회사는 좀 더 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.

 

2) 경영설명 및 전망

블록버스터 영화처럼 실적 보고서의 가장 중요한 부분이 마지막에 펼쳐지는 경우가 많습니다. 분석가 용어로 "지침"이라고 알려진 이곳은 회사 경영진이 다음 분기 또는 올해 남은 기간에 대한 전망을 공유하는 곳입니다. 회사의 전화 회의 동안 경영진은 보고된 수치에 대해 자세히 설명하고 상황을 제공하고 미래에 대한 기대치를 업데이트합니다. 

 

미래 기대치는 실적 보고서에서 가장 실행 가능한 부분인 경우가 많습니다. 수익과 수익이 분석가의 추정치를 상회하더라도 잘못된 향후 지침으로 인해 주가가 하락할 수 있기 때문입니다. 컨퍼런스 콜을 들을 때 미래 수익이 주가의 방향을 결정하므로 지침이나 미래 예측 진술에 세심한 주의를 기울이시기 바랍니다.

 

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2단계: 실적 보고서의 데이터 분석 및 평가

이제 실적 보고서를 읽는 방법을 알았으니 해당 정보를 실행 가능한 투자 계획으로 어떻게 전환해야 합니다. 먼저 결과를 과거 릴리스와 비교한 다음 데이터를 사용하여 회사의 속담 온도를 측정합니다.

 

1) 과거 실적 비교

단일 실적 보고서가 반드시 투자자에게 많은 것을 알려주는 것은 아닙니다. 그러나 현재 데이터를 과거 결과와 비교하면 투자자는 회사가 명시된 목표를 달성할 수 있는지 여부에 대한 단서를 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 매출 성장이 둔화되고 마진이 증가하지 않는다면 이는 앞으로 문제가 발생할 징조일 수 있습니다.

 

2) 재무 건전성 평가

수익 수치는 더 큰 그림에서 어떻게 나타나는지, 수익 성장을 확대하는 것은 좋지만 해당 수익에 비용이 증가하면 어떻게 되는지 살펴보면 그러한 시나리오에서는 회사의 현금 흐름과 부채 수준을 살펴보고 증가하는 비용을 흡수할 수 있는지 확인하는 것이 현명할 수 있습니다. 실적 보고서는 온도계와 같습니다. 뭔가 잘못되었음을 알려줄 수는 있지만 정확한 진단을 제공하지는 않습니다.

 

3단계: 해석을 개선하기 위해 일반적인 실수 방지

다른 재무 지표와 마찬가지로 실적 보고서도 효과적인 맥락에서 사용해야 합니다. 수익 데이터를 연구에 통합할 때 피해야 할 몇 가지 실수는 다음과 같습니다.

 

1) 수익을 지나치게 강조

일부 투자자들은 단기 목표를 달성하는 회사에 너무 많은 비중을 두고 비즈니스의 장기적인 발전에는 충분하지 않습니다. 실적 보고서는 특정 시점의 회사 개요입니다. 일회성 또는 비반복적 사건이 이러한 수치에 영향을 미칠 수 있으므로 단일 분기별 실적 보고서를 실사의 기초로 사용하지 않는 것이 중요합니다.

 

2) 산업 및 경제적 맥락 무시

귀하의 포트폴리오에 있는 주식이 분석가의 추정치를 능가합니까? 좋습니다. 하지만 그렇다고 해서 해당 분야에서 최고의 회사이거나 올바른 방향으로 나아가고 있다는 의미는 아닙니다. 수익은 항상 업계 배경을 염두에 두고 사용해야 합니다. 이 특정 회사가 다른 업계 집단보다 빠르게 성장하고 있습니까? 시장 점유율 확대로 인한 수익 증가입니까, 아니면 전반적인 경제 개선으로 인한 것입니까? 이러한 데이터 포인트를 사용하여 회사가 경쟁사보다 실적이 더 나은지(또는 뒤처지는지) 여부를 조사하시기 바랍니다.

 

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초보자를 위한 실용적인 팁

재무 보고서를 이해하기 위해 재무 학위가 필요하지는 않지만 다양한 정보를 맥락화하는 방법과 어휘를 배워야 합니다. 회사 수익 데이터를 최대한 활용하려면 다음 제안 사항을 따르시기 바랍니다.

 

1) 금융 전문 용어 단순화

재무 보고서는 일반적으로 건조하고 기술적인 용어로 가득 차 있습니다. 회사 경영진은 재미를 주려고 노력하는 것이 아니라 명확하고 정확하게 수치를 보고하려고 합니다. 실적 보고서와 전화 회의를 해석하려면 비즈니스 언어에 대한 기본적인 이해가 필요합니다.

 

2) 시각자료 활용

텍스트나 숫자로 가득한 벽을 보면 가장 노련한 투자자라도 마음이 혼란스러울 수 있습니다. 사용자가 수익 분석에 활용할 수 있는 도구 중 하나는 분석가 추정치 또는 시간 경과에 따른 EPS 성장을 보여주는 차트입니다. 시각적 참조로서 표와 차트는 추세를 더 잘 이해하고 회사 비교를 더 쉽게 파악하는 데 도움이 됩니다.

 

3) 실적 보고에 참여 

실적 회의는 경영진과 분석가 사이의 비밀회의가 아닙니다. WiFi를 사용하는 사람이라면 누구나 회사의 실적 발표를 시청하고 해설을 직접 들을 수 있습니다. 질문을 할 수는 없지만, 출처로부터 직접 수치와 안내를 듣고 자신만의 의견을 형성할 수 있습니다. 이러한 통화는 일반적으로 시장 전후 시간에 발생하며 녹음 및 녹취록은 회사의 투자자 관계 웹페이지에서 찾을 수 있습니다.

 

실적 보고서는 투자자와 대중에게 회사 데이터를 공개하는 유용한(필수) 자료입니다. 이러한 문서는 수익, 마진, 수입과 같은 주요 수치를 보고하며 전화 회의를 통해 회사의 향후 계획과 목표에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 그러나 실적 보고서는 3개월치의 데이터일 뿐이므로 회사의 전반적인 재무 건전성을 고려하여 평가해야 유익하다는 점을 기억하시기 바랍니다.

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