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인플레이션42

돈을 뿌리면 왜 우리는 가난해지는가? (feat. 돈의 얼굴) EBS 돈의 얼굴 중에서 가장 여러분들이 봤으면 하는 부분이 요겁니다. 인플레이션은 세금이라는 말은 너무나 와닿고, 무서운 메시지입니다. 도대체 무슨 말일까요? 1) 인플레이션 발생 시, 화폐가치도 낮아짐. 즉, 국가가 돈을 찍어내면 그만큼 가치가 낮아집니다. 2) 만약, 인플레이션이 10%면, 당신이 소유한 화폐의 가치도 10% 낮아집니다. 3) 즉, 님은 별도로 세금을 내지 않아도 님이 가진 화폐의 가치가 10%가 낮아졌으니 10% 세금을 내고 있는 것과 동일합니다 (이를 인플레이션 택스라고 합니다.) 4. 이에 따라 사실상 손해 보는 사람은 세금을 더 많이 내거나, 인플레이션에 비해 명목임금이 오르지 않은 시민들입니다. 5. 세금이라는 말만 들어도 반발하니, 정부는 이런 방식으로도 화폐를 찍어내어 .. 2024. 5. 8.

미국 증시 분석 및 전망 (feat. 인플레이션과 경제 지표 둔화, 이중고) 인플레이션 관련 데이터는 오름세를 경제 활동 지표는 둔화세를 보이며 증시는 이중고에 시달렸습니다 1분기 고용 비용 지수가 예상치보다 높은 1.2% 증가(예상치 1%)를 기록하자 국채금리가 튀어 오르면서 증시는 하락 물결을 탔습니다. 이후 시카고 PMI와 소비자신뢰지수가 모두 예상치를 밑돌면서 낙폭을 확대 후 거래를 마쳤습니다. 인건비 지수가 시장에 충격을 주었고 케이스 실러 주택 가격이 지속적인 수요 강세와 공급 부족으로 전년 대비 6.4% 오름세를 보였습니다. 이는 인플레이션 관점에서 두 가지 부정적인 데이터 포인트였습니다. 이후 시카고 PMI와 소비자 신뢰도가 2022년 이후 가장 낮은 수준으로 떨어지면서 경제 활동 둔화를 시사했습니다. 대부분 업종이 하락한 가운데 특히 강한 금리와 경기둔화 가능성에.. 2024. 5. 1.

거시경제 측면에서 바라본 주식 수급 및 시장 동향 1. 주식 수급 동인은 계속해서 숨 고르기 중 지난주에 주식 수요-공급의 중기 동인은 매우 견고해 보이지만 지난 3주 동안과 마찬가지로 단기적으로 숨 고르기를 계속할 것으로 예상한다고 언급했습니다. 이번 주 포지션은 2월부터 이어진 좁은 범위의 하단을 다시 회복했습니다. 주식형 펀드는 대규모 자금 유출(-200억 달러)로 지난주 유입(+140억 달러)을 상쇄하며 4월의 전형적인 계절성을 유지했습니다. 실적 발표를 앞둔 기업들의 공매도 기간으로 인해 환매가 감소했지만 어닝 시즌이 시작되면서 서서히 회복세를 보일 것입니다. 2. 어닝 시즌 랠리는 약화될 가능성 상승 1분기에는 견조한 헤드라인 이익 성장률(10%)이 예상되지만 평균을 상회하는 수준(5%)에 그칠 것으로 예상됩니다. 실적 시즌은 일반적으로 주식.. 2024. 4. 19.

저소득층 가구의 극도로 힘든 시기 직면 (feat. 아메리칸 드림이 슬로우 레인) 저는 월스트리트 저널을 많이 보지는 않지만, 주로 제임스 매킨토시(전 FT)의 통찰력 있는 기사를 따라잡기 위해 구독하고 있습니다. 이번 주 '아메리칸드림이 슬로우 레인에서 멀어지는 사람들'에서 그는 다른 가계 부문과 달리 저소득층 가구가 갑자기 극도로 힘든 시기를 맞고 있다고 지적합니다. 이러한 압박은 소비자 신용 연체와 연체율의 급증, 그리고 이러한 가구를 대상으로 서비스를 제공하는 기업들의 수익 경고에서 분명하게 드러납니다. 이번 미국 선거의 해에 불평등 격차가 확대되는 것은 정책 입안자들에게 실질적인 문제가 될 것입니다. 연준은 어떻게 할까요? 전통적으로 연준은 일반적으로 재정 정책으로 해결되는 불평등 완화를 위해 금리 정책을 전환하지 않았습니다. 하지만 2008년 글로벌 금융위기로 '기득권층'에.. 2024. 3. 25.

미국 시장 현황 정리 (feat. 인플레이션, 금리, 경제 데이터, 주식 및 비트코인) 1. 인플레이션 1월 PCE 물가는 월가 예상에 부합했으며, 서비스 물가 상승이 주요 원인이었습니다. - 에버코어ISI : 인플레이션 데이터가 예상 수준으로 양호했으나 실질 지출 증가율이 낮게 나왔다. - ING : 개인소득은 예상보다 많이 증가했지만, 실질 가처분 소득은 전월 대비 0%로 실망스러웠다. - 웰스파고 : 1월 근원 PCE 디플레이터는 한 달 전보다 0.4% 상승했다. - 월스트리트저널의 닉 티미라오스 기자 : 1월 PCE 물가는 Fed에게 후퇴이긴 하지만 게임체인저는 아니다. 2. 금리 1월 PCE 보고서 발표 후 금리 인하 기대감이 상승했습니다. - 시카고상품거래소의 Fed워치 : 6월에 기준금리가 인하될 확률을 발표 전 60%에서 발표 직후 65%로 베팅했다. - 클리블랜드 연방은행의.. 2024. 3. 2.

캐나다 제조업, 경제적 우려 속에서도 안정적인 상황 (feat. PMI 수치) 최근 보고서에 따르면 캐나다 제조업 활동은 소폭 개선되어 9개월 연속 위축을 기록했지만 감소 속도는 둔화되는 모습을 보였습니다. S&P 글로벌 캐나다 제조업 구매관리자지수(PMI)는 12월의 45.4에서 1월 48.3으로 상승해 2020년 5월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 이 데이터가 다가오는 불황에 희미한 희망을 줄 수도 있지만, 캐나다 경제의 궤적에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다. 1. 수축 중 긍정적인 신호 PMI가 소폭 상승한 것은 제조업 경기 침체가 바닥을 치고 있다는 뜻입니다. S&P 글로벌 마켓 인텔리전스(S&P Global Market Intelligence)의 경제 이사인 폴 스미스(Paul Smith)는 낙관적인 입장을 표명하며 최신 데이터는 “해당 부문의 경기 침체가 바닥을 치.. 2024. 2. 4.

제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장 기자회견 주요 내용 (feat. 3월 금리 인하 희박) 물가가 2%로 돌아가고 있다는 것에 대한 확신을 가지고 있고, 그 확신은 계속해서 커져가고 있습니다. 그럼에도 여전히 추가적인 확신이 필요합니다. 최근 6개월 데이터가 긍정적이었으나, 이 흐름이 지속되어야 합니다. 물가는 지금까지 2%에 잠시라도 수렴하지 않았습니다(tap 2% once) 연준은 강한 경제와 고용을 꺾고 싶은 것이 아니라 물가 안정을 원하는 것입니다. 대부분 연준 구성원들은 향후 기준금리 인하에 동의. 물가 목표 달성을 위한 확신이 들 때 통화정책을 되돌릴 것입니다. 그전까지 물가가 목표 수준을 달성한 뒤 그 수준에서 지속적으로 유지될 지에 대한 확신이 필요합니다. 테일러 준칙, 또는 실질 금리가 기준금리 변동을 시사하더라도 기계적으로 반응할 수는 없습니다. 고용 부문은 물가 목표만큼 중.. 2024. 2. 1.

더 높은 코어 인플레이션은 심각한 불황을 촉발 가능 (feat. 인플레이션 위험) 1. 근원 인플레이션 상승으로 심각한 불황에 대한 우려가 촉발 미국의 소비자 물가는 12월에 예상했던 것보다 더 큰 급등을 경험했으며, 이는 연준이 필요한 금리 인하를 시행할 능력에 대한 추측을 증폭시켰습니다. 12월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.3% 상승해 11월의 0.2%를 넘어섰다. 전년 동기 대비 물가는 3.4% 상승해 전월 3.1%보다 상승했습니다. 경제학자들은 블룸버그 데이터를 바탕으로 월별 가격이 0.2%, 전년 대비 3.2% 상승할 것으로 예상했습니다. 예상치 못한 급등으로 연준의 금리 결정에 잠재적인 영향을 미칠 수 있다는 논의가 격화되었습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지 항목을 분리해 보면 '핵심' 인플레이션율은 전월에 보고된 4.0%에서 연율 3.9%로 소폭 감소했습니다.. 2024. 1. 25.

미국 증시, 인플레 둔화와 경기 자신감에도 차익 욕구 확대되며 혼조 마감 미국 증시는 인플레이션 둔화에 힘입어 상승 출발. 여기에 여러 경제지표 결과 미국 경기의 견고함을 보여준 점도 우호적입니다. 결국 인플레 안정과 경기 자신감이 투자심리의 견고함을 기반으로 중소형주가 지수 상승을 견인 했다고 볼 수 있습니다. 그러나 상승에 따른 차익 실현 욕구도 높아 상승폭은 제한적입니다. 장 마감 앞두고는 매물이 확대되며 한 때 하락 전환하는 등 변화를 보이다 결국 보합권 혼조로 마감했습니다 (다우 -0.05%, 나스닥 +0.19%, S&P500 +0.17%, 러셀2000 +0.84%, 필라델피아 반도체 지수 +0.35%) 1. 변화 요인: PCE 물가와 경기, 그리고 차익 매물 미국 11월 내구재 주문이 전월 대비 5.1% 감소에서 5.4% 증가로 전환하며 시장이 예상했던 2.2% 증.. 2023. 12. 23.

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