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중국233

아시아 펀드 매니저 서베이 결과 (feat. 경기 턴어라운드의 신호) 1. 패러다임의 변화 일본은 투자자들이 가장 선호하는 시장이었으며, 연평균 4%의 수익률로 글로벌 벤치마크를 상회하고 있습니다. 긍정적인 측면은 그대로 유지되고 있지만, 지속 불가능한 속도로 인해 투자자들은 아시아 최대 시장의 수익률 기대치를 낮추고 있습니다. 은행과 반도체가 선호되는 업종이지만, 2024년의 핵심 테마 중 하나인 기업 지배구조 개혁이 진행됨에 따라 일본에서는 여전히 가치주 편향이 뚜렷합니다. 중요한 춘투 임금 협상의 첫 번째 라운드에서 서프라이즈가 발생하면서 투자자들은 6월까지 디플레이션이 공식적으로 종식될 것으로 기대하고 있으며, 오늘 초에 NIRP/YCC의 출구전략이 확정되었습니다. 2. 경기 턴어라운드의 신호 중국에 대한 분위기도 더 열광적이었습니다. 장기간의 비관론이 지속된 후,.. 2024. 3. 22.
거시지표와 금리전망에 주목받는 저 PBR주 옥석 가리기 (feat. 거시경제 분석) FED Watch 기준 5월 FOMC에서 금리동결 확률은 이미 90%를 상회하고 있고, 6월 FOMC에서 금리인하 확률도 55% 수준에 불과합니다. 반면, 1월만 해도 0%였던 금리동결 확률은 40%를 상회하고 있습니다. 24년 3번 금리인하가 재확인될 경우 금리인하 확률은 상승하고, 동결 확률은 하락하면서 채권을 비롯한 글로벌 금융시장에 안도감이 유입되는 전환점이 될 것이라고 봅니다. 예상과는 달리 24년 점도표가 상향조정되거나 24년 점도표는 유지되더라도 25년 점도표가 상향조정될 경우(23년 9월 FOMC 케이스입니다.) 증시에 단기 충격은 증폭될 수밖에 없습니다. 중기 조정국면으로 진입할 가능성도 열어놔야 할 것입니다. 금리인하 시작 시점이 6월에서 9월로 밀려나면서 국채금리, 달러화 박스권 상단.. 2024. 3. 21.
거세지는 중국 플랫폼 습격에 대한 공정위의 대응 최근 한국 시장에 진출한 중국 온라인 플랫폼은 무서운 성장세를 자랑합니다. G마켓, 11번가 등과의 경쟁에서도 우위를 점하는데요. 하지만, 중국 플랫폼의 어두운 면도 만만치 않습니다. 1. 중국 온라인 플랫폼, 불거진 문제는? 1) 늘어나는 소비자 피해 최근 알리익스프레스(알리), 테무 등 중국 온라인 플랫폼 기업의 한국 시장 공략이 본격화하며 피해 사례가 속출합니다. 한국소비자연맹에 따르면 알리 관련 소비자 불만은 2022년 93건에서 2023년 465건으로 1년 사이 500% 급증했습니다. 배송 지연, 오배송, 상품 누락 등이 가장 많았습니다. 2) 판매 금지 상품, 버젓이 유통? 짝퉁이나 불량 제품을 팔거나 온라인 판매가 금지된 의약품이나 석궁과 같은 무기류 파는 것도 문제가 됐습니다. 중금속이 기.. 2024. 3. 17.
국제 거시경제: 미국, 2월 PPI 예상상회 및 소매판매는 다소 실망, 일본은행 마이너스 금리 종료 발표 및 미국 틱톡 금지 법안에 중국 항의 1. 미국, 2월 PPI도 예상 상회. 소매판매는 다소 실망 미국의 2월 최종수요 기준 생산자물가지수(PPI) 상승률이 전월비 0.6%으로 6개월 이내 가장 가팔라진 것으로 나타났습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PPI는 전월비 0.3%, 전년비 2% 상승. 소비자물가지수(CPI)에 이어 PPI마저 뜨겁게 나오면서 연준이 전력을 다하고 있는 디스인플레이션이 ‘라스트 마일(최종구간)’에서 순탄치 않은 경로에 있음을 시사합니다. 한편 미국의 2월 소매판매는 전월비 0.6% 증가해 예상치를 소폭 하회했습니다. Nuveen의 Saira Malik는 “인플레이션과 소비자 간의 싸움에서 인플레이션이 현재 이기고 있다”라며, “연준은 금리 인하를 시작하기 전에 광범위한 디스인플레이션을 보고 싶다고 밝.. 2024. 3. 17.
국제 거시경제: 바이든, 중국 조선사 보조금도 주목, 미국 하원의 틱톡 금지법안 통과, 채권 발행 봇물에 만기의 벽 붕괴 및 일본은행(BOJ), ETF 매입 폐기 검토 중 1. 바이든, 중국 조선사 보조금도 주목. 미국 하원, 틱톡 금지법안 통과 바이든 미 대통령은 중국의 조선업체 보조금을 조사해 달라는 노조들의 청원을 들여다보겠다고 약속했습니다. 그의 발언이 전해진 뒤 중국선박공업(China CSSC Holdings) 주가가 상하이 증시에서 최대 3.3% 하락했습니다. 바이든은 “우리는 항상 중국의 불공정 관행에 맞설 것이며, 내가 대통령으로 있는 한 미국의 근로자와 일자리를 위해 싸우겠다”라고 강조했습니다. 한편 미 하원은 중국 모기업인 바이트댄스에 동영상 공유앱인 틱톡을 매각하지 않을 경우 미국 내에서 이를 금지시키는 법안을 통과시켰습니다. 틱톡은 중국으로 이들의 개인정보가 유출되어 국가 안보에 위협이 된다는 우려가 제기된 바 있습니다. 2. ECB, 통화정책 개편 .. 2024. 3. 16.
신세계그룹, 정용진 회장 체제 출범시키며 위기 극복 추진 쿠팡의 급성장과 중국 이커머스의 공세에 국내 유통업계가 요동칩니다. 업계 1위를 지켜왔던 신세계그룹의 입지도 흔들립니다. 신세계그룹은 정용진 회장 체제를 출범시키며 위기 극복에 나섰습니다. 이커머스(E-commerce)란 전자를 뜻하는 일렉트로닉(Electronic)과 거래를 뜻하는 커머스(Commerce)를 합친 단어로, 온라인에서 이뤄지는 전자상거래를 말합니다. 1. 단계적인 회장 승계 작업 1) 18년 만에 회장 승진 지난 8일, 신세계그룹은 정용진 총괄부회장이 회장으로 승진했다고 발표했습니다. 기존 이명희 회장은 그룹 총괄회장으로 남아 총수 역할을 해나갈 예정입니다. 2) 작년엔 물밑 작업 정 회장은 이미 작년부터 경영 일선에서 존재감을 드러냈습니다. 작년 5월, 리뉴얼을 마친 인천 이마트 연수점.. 2024. 3. 14.
국제 거시경제: 비트코인, 7만 2,000달러마저 돌파, 바이든, 7.3조 달러 예산안으로 트럼프와의 세금전쟁 선포 및 중국 완커 신디케이트론에 주요 은행 난색 1. 비트코인, 7만 2,000달러마저 돌파 비트코인이 6 거래일 연속 오르며 7만 2,000달러마저 돌파했습니다. 이날 런던증권거래소가 비트코인과 이더리움 ETF 상장 신청을 받겠다고 밝힌 데다 태국 증권 규제당국이 개인의 해외 암호화폐 ETF 투자를 허용하기로 하는 등 호재도 연달아 나왔습니다. 암호화폐 투자회사인 DACM의 Richard Galvin은 “숏 세력이 매수자들의 확신을 테스트하면서 아시아 장에서 다소 약세에 거래된 후 이번 랠리가 펼쳐졌다”라며, “매수자들이 다소 설득력 있는 긍정적인 답변을 제시한 듯 보인다”라고 진단했습니다. 2. JP모건 ‘매그니피센트 7, 피크 아직’ JP모건은 신기록 경신 랠리를 견인한 ‘매그니피센트 7(Mag7)’의 밸류에이션이 과거 5년 평균치와 비교할 때 .. 2024. 3. 12.
틱톡 금지의 현실화.. 미국 틱톡 강제 매각 법안 발의 미국이 다시 한번 틱톡에 칼을 빼 들었습니다. 정부 소유 전자기기의 틱톡 사용을 금지한 데 이어 틱톡 강제 매각을 추진하는 법안이 발의된 겁니다. 2020년 트럼프 정부 때 시작된 틱톡 때리기가 격화하면서 미·중 관계도 갈수록 험악해집니다. 1. 무슨 일이야? 1) 180일 이내에 매각해! 지난 5일 미국 하원 중국 특별위원회 소속 17명의 하원 의원이 틱톡 강제 매각 법안을 발의했습니다. 지난 7일 하원 에너지·상무위원회에서 만장일치로 통과되며 이번 주 내 본회의 표결에 부쳐질 예정입니다. 법안 발효 뒤 180일 이내에 베이징 소재의 바이트댄스사가 틱톡을 매각하지 않을 시 애플과 구글의 미국 앱스토어에서 틱톡 배포가 금지됩니다. 2) 바이든 대통령의 지지 바이든 대통령은 지난 8일 해당 법안에 지지 의.. 2024. 3. 12.
국제 거시경제: 미국 2월 실업률 3.9%로 최고, 중국 테크기업 제재 강화, 중국 2월 CPI 0.7% 상승, ECB 6월 금리 인하 지지 및 뜨거운 크레딧 시장 1. 미국 2월 실업률 3.9%로 2년 이내 최고. 고용은 견조한 증가세 미국의 2월 실업률이 2년 이내 최고치인 3.9%를 기록한 반면 비농업부문 고용은 27.5만 명 증가해 시장 예상치 상회했습니다. 이전 치는 22.9만 명으로 하향 조정. 시간당 평균 임금 증가율은 전월비 0.1%로 이전 수정치 0.5%에서 크게 둔화되었습니다. 실업률이 높아진 데에는 노동시장에 진입한 사람들이 곧바로 일자리를 얻지 못한 점도 작용했습니다. 노동시장이 회복탄력성을 유지하며 서서히 식고 있고 있어 미국 경제는 인플레이션 재발 리스크가 크게 높지 않은 가운데 팽창을 이어갈 것으로 보입니다. 2. 미국, 중국 테크기업 제재 강화 바이든 행정부는 메모리칩 제조업체인 중국 창신메모리(CXMT, ChangXin Memory T.. 2024. 3. 12.
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