미국 채무 불이행으로 인한 피해가 세계 경제에 미치는 영향

미국 채무 불이행으로 인한 피해가 세계 경제에 미치는 영향

 

1. 미국 채무 불이행으로 인한 피해가 세계 경제에 미치는 영향

워싱턴을 뒤흔드는 부채 위기가 결국 미국을 경기 침체에 빠뜨린다면 미국 경제는 혼자 침몰하지 않을 것이며, 연방 부채에 대한 사상 최초의 디폴트 영향은 전 세계적으로 빠르게 반향을 일으킬 것입니다. 이러한 상황의 단편적인 예로 미국에 전자 제품을 판매하는 중국 공장에 대한 주문이 고갈될 수 있으며, 미국 국채를 소유한 스위스 투자자들은 손실을 입을 것입니다. 또한 스리랑카 기업들은 더 이상 자체 통화의 대안으로 달러를 사용할 수 없을 것입니다.

 

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2. 미국 채무 불이행에 대한 파급력

무디스(Moody's)의 애널리틱스인 마크 잔디(Mark Zandi) 수석 이코노미스트는 "미국 정부가 디폴트에 대한 위기를 신속히 해결하지 않는다면 세계 경제 및 모든 분야에서 심각한 위험을 초래할 수 있다."라고 경고했습니다. 무디스의 마크 잔디와 동료들은 부채 한도가 일주일 이상 초과되는 경우에 미국 경제는 약 150만 개의 일자리를 없앨 정도로 빠르게 악화될 것이라고 결론지었습니다. 이런 상황이 여름까지 훨씬 더 오래 지속된다면 그 결과는 훨씬 더 끔찍할 것이라고 마크 잔디와 그의 동료들은 그들의 분석에서 발견했습니다. 실업률은 현재 3.4%에서 8%로 치솟고 주식 시장이 폭락하면 10조 달러의 가계 자산이 손실될 것이라고 합니다. 다만 이러한 결론은 분석된 과정이기 때문에 무조건적으로 발생한다고 볼 수 없습니다.

 

현재 돌파구를 찾고 있는 백악관과 공화당 하원 의원들은 지난 일요일 부채 한도 협상을 마무리했으며 월요일 회담을 재개하였습니다. 공화당은 조 바이든(Joe Biden) 대통령과 민주당이 급격한 지출 삭감 및 기타 양보를 받아들이지 않는 한 정부가 빌릴 수 있는 것에 대한 법적 한도를 높이는 것을 거부함으로써 정부가 채무 불이행을 하도록 위협했습니다. 이로 인해 현재 진행되고 있는 금융 활동들은 미국이 항상 재정적 의무를 갚을 것이라는 확신에 대한 불안을 키우고 있습니다.

 

오랫동안 매우 안전한 자산으로 여겨져 온 미국의 부채

 

1) 미국의 국채

대표적인 예로 오랫동안 매우 안전한 자산으로 여겨져 온 미국의 부채는 미국에 대한 수십 년간의 신뢰를 바탕으로 구축된 글로벌 상거래의 기반이지만 채무 불이행은 미화 24조 달러에 달하는 국채 시장을 산산조각내고 금융 시장을 동결시키고 국제 위기를 촉발시킬 수 있습니다.

 

피터슨국제경제연구소(Peterson Institute for International Economics)의 선임연구원인 모리스 옵스트펠드(Maurice Obstfeld)은 "만약 어떤 이유로든 국채의 신뢰성이 훼손된다면 시스템에 충격파를 보낼 것이며 글로벌 성장에 막대한 영향을 미칠 것"이라고 말했습니다. 국채는 대출 담보, 은행 손실 완충장치, 불확실성이 높은 시기에 피난처 및 중앙은행이 외환보유고를 보관하는 장소로 널리 사용됩니다. 미국 정부의 부채(국채, 채권 및 어음)는 국제 은행 규정에서 위험 가중치가 0입니다. 외국 정부와 개인 투자자들은 거의 7조 6천억 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 이는 금융 시장에서 국채의 약 31%입니다.

 

달러의 지배력은 제 2 차 세계대전 이후 달러를 사실상의 세계 통화로 확정

 

2) 달러의 지배력

달러의 지배력은 제2차 세계대전 이후 달러를 사실상의 세계 통화로 만들었기 때문에 미국이 계속 늘어나는 정부 부채 더미를 빌리고 자금을 조달하는 것은 상대적으로 쉽습니다. 그러나 달러에 대한 높은 수요는 달러를 다른 통화보다 더 가치 있게 만드는 경향이 있으며 비용을 부과합니다. 달러 강세는 외국 경쟁 제품에 비해 미국 상품을 더 비싸게 만들어 미국 수출업체를 경쟁에서 불리하게 만듭니다. 이것이 미국이 1975년 이후 매년 무역 적자를 기록하는 한 가지 이유입니다.

 

세계 중앙은행이 보유하고 있는 모든 외환 보유고 중에서 미국 달러가 58%를 차지합니다. 2위는 유로화로 20%입니다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 중국 위안화의 비중은 3% 미만입니다. 연방준비제도(the Fed)의 연구원들은 1999년부터 2019년까지 미주 무역의 96%가 미국 달러로 청구되었다고 계산했습니다. 아시아 무역의 74%도 마찬가지였습니다. 유로가 지배적인 유럽 이외 지역에서는 달러가 무역의 79%를 차지했습니다.

 

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미국 통화는 매우 신뢰할 수 있기 때문에 일부 불안정한 경제의 상인들은 자국 통화 대신 달러로 결제를 요구합니다. 인플레이션과 현지 통화의 급격한 하락으로 타격을 입은 스리랑카를 통해 미국 통화의 안전성을 확인할 수 있습니다. 올해 초 화주들은 달러로 지불하지 않는 한 급히 필요한 식품 1,000개 용기를 반출하는 것을 거부했습니다. 수입업자가 공급자에게 지불할 달러를 얻을 수 없었기 때문에 콜롬보의 부두에 선적물이 쌓였습니다. 필수 식품 수입업자 및 무역업자 협회(Essential Food Importers and Traders Association)의 니할 세 네비라트네(Nihal Seneviratne) 대변인은 "달러 없이는 달러 없이는 어떤 거래도 할 수 없습니다."라고 답하며, 추가로 "수입할 때 대부분 미국 달러인 경화를 사용해야 합니다.''라고 밝혔습니다. 이처럼 인플레이션이 심화되고 통화 가치가 폭락한 레바논의 많은 상점과 식당은 달러로 결제를 요구하고 있습니다. 2000년 에콰도르는 경제 위기에 자국 통화인 수크레를 달러로 대체하는 달러화라는 과정을 거쳐 이를 고수해 왔습니다.

 

유로화로 ,  그리고 그 정도는 덜하지만 중국 위안화로 전환

 

3) 대안 통화의 등장

이지만 최근 몇 년 동안 더 많은 은행, 기업 및 투자자가 유로화로, 그리고 그 정도는 덜하지만 중국 위안화로 전환함에 따라 어느 정도 기반을 잃었습니다. 이러한 가치의 하락은 통화와 경제를 해칠 수 있습니다. 달러가 상승하면 다른 국가에서 투자를 끌어내고 달러 표시 대출금 상환 비용을 증가시켜 해외 위기를 촉발할 수 있습니다. 미국이 달러의 영향력을 사용하여 경쟁국과 적대국에 대한 금융 제재를 가하려는 열의는 일부 다른 국가에서도 불안하게 보입니다.

 

미국 채무 불이행에 현재상황

 

3. 미국 채무 불이행에 현재상황

하지만 지금까지 뚜렷한 대안이 나오지 않았습니다. 유로는 달러보다 훨씬 뒤처져 있습니다. 중국 위안화는 더욱 그렇습니다. 세계 시장에서 미국 통화가 자유롭게 거래되는 것을 거부하는 베이징 때문에 발목이 잡혔습니다. 부채 한도는 미국과 달러의 막대한 재정력에 대한 의문을 고조시킬 것이 확실합니다. 모리스 옵스펠드(Maurice Obstfeld)는 "현재 세계 경제는 매우 취약한 상황에 처해 있습니다. 따라서 미국 채무의 신용도에 대한 위기를 혼합에 던지는 것은 믿을 수 없을 정도로 무책임합니다."라고 말했습니다.

 

코넬대학교 무역정책 교수이자 브루킹스연구소(Brookings Institution)의 선임 연구원인 에스와르 프라사드(Eswar Prasad)는 "채무 불이행은 예측할 수 없지만 아마도 미국과 세계 금융시장에 극적인 악영향을 미칠 대격변 사건이 될 것"이라고 말했습니다. 이 위협은 세계 경제가 치솟는 인플레이션과 이자율에서 권위주의 정권의 강화에 이르기까지 수많은 위협과 싸우고 있을 때 나타났습니다. 무엇보다도 많은 국가들이 세계 금융에서 미국의 엄청난 역할에 대해 회의적이었습니다. 과거에 미국 정치 지도자들은 일반적으로 너무 늦기 전에 위기에서 벗어나 부채 한도를 높였습니다. 의회는 1960년 이후 차입 한도를 78차례 인상, 수정 또는 연장했으며 가장 최근에는 2021년에 있었습니다. 그러나 문제는 악화되었습니다. 의회의 당파 분열은 확대되었고 부채는 수년간 지출 증가와 대폭적인 감세 이후 증가했습니다. 재닛 옐런(Janet Yellen) 재무장관은 국회의원들이 한도를 높이거나 중단하지 않으면 6월 1일에 정부가 채무 불이행할 수 있다고 경고했습니다.

 

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