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채권수익률이 급등과 금리 인상으로 글로벌 경제 급락 (feat. 경제전망) 세계 경제는 중앙은행이 대규모 금융 위기를 촉발하지 않으면서 인플레이션을 낮추려고 시도하는 섬세한 작전인 '연착륙'을 향한 궤도에 들어섰습니다. 그러나 이러한 여정은 최근 미국 국채 수익률의 급격한 급등으로 인해 점점 더 격동적이 되었습니다. 이러한 급증은 글로벌 금융 시스템 전반에 충격을 가해 전 세계 정책 입안자와 금융 관계자에게 새로운 과제를 안겨주었습니다. 금융 관계자들이 모로코에서 개최되는 국제통화기금(IMF)과 세계은행의 연례 회의를 준비하면서 이러한 글로벌 채권 시장 혼란의 원인을 이해해야 할 필요성이 절실히 필요합니다. 1. 채권수익률 급등 이해하기 이러한 금융 혼란의 중심에는 미국 정부 채권 수익률이 급등하고 있으며, 이는 세계 경제에 광범위한 영향을 미쳤습니다. 상황을 자세히 살펴보면 .. 2023. 10. 31.
미국 은행 수익, 더 높은 금리로 상승할 것으로 예상 1. 미국 은행 이익 예측 올해 3분기가 다가오면서 미국 금융산업은 기로에 섰습니다. 투자 은행 업계가 거래 부진으로 어려움을 겪는 동안 소비자 대출 기관은 이익이 급증할 준비가 되어 있습니다. 이러한 행운의 차이는 주로 은행 부문에 대한 금리 상승의 영향에 기인합니다. 이 기사에서는 이러한 수익성 변화를 주도하는 요인을 살펴보고 소비자 대출 기관과 투자 은행의 대조적인 성과를 분석할 것입니다. 2. 소비자 대출 기관의 부상 국내 최대 은행 중 일부를 포함한 소비자 대출 기관은 금리 인상 전망으로 인해 수익성 있는 3분기를 기대하고 있습니다. 연준은 점진적으로 금리를 인상하겠다는 의사를 밝혔으며, 이는 이들 기관의 순이자마진을 개선할 것으로 예상됩니다. 순이자마진은 은행이 대출을 통해 벌어들인 이자수익과.. 2023. 10. 31.
캐나다, 모기지 금리 상승과 주택 융자 수요의 급격한 감소 캐나다의 모기지 금리 상승과 주택 융자 수요의 급격한 감소는 경제 전반에 미치는 영향에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 캐나다 모기지 수요는 1995년 이후 볼 수 없었던 수준으로 급락했는데, 이는 현재 8%에 육박하는 모기지 이자율의 급속한 증가에 힘입은 것입니다. 모기지 신청 및 승인의 감소로 인해 일부 사람들은 이러한 추세가 캐나다 경제에 위협이 되는지 의문을 제기하고 있습니다. 1. 모기지 시장 급락 캐나다 모기지 시장은 모기지 신청 건수가 과거 시대를 연상시키는 수준으로 떨어지면서 주택 융자 수요가 급격히 감소하고 있습니다. 이러한 주택 부문의 급격한 변화는 최근 모기지 금리의 급등에 기인합니다. 캐나다의 모기지 금리는 꾸준히 상승해 거의 8%에 이르렀습니다. 이는 최근 몇 년간 부동산 시장.. 2023. 10. 29.
캐나다 은행(Bank of Canada), 경기 침체에 따라 금리를 일시 중지 캐나다 은행은 금리 상승과 인플레이션 압력으로 인해 경제가 경기 침체 위협에 직면함에 따라 금리를 안정적으로 유지할 가능성이 높습니다. 캐나다 경제가 금리 상승과 지속적인 인플레이션 압력이라는 두 가지 과제에 직면하면서 캐나다 은행(BoC)은 중요한 기로에 서게 되었습니다. 경제학자와 분석가들은 다가오는 통화 정책 발표에서 중앙은행이 다가오는 경기 침체 위협을 완화하기 위해 현재 금리를 유지할 것으로 예상합니다. 인플레이션을 통제하면서 경제성장을 유지하는 섬세한 균형 조정이 BoC 의사결정 과정의 최전선에 있을 것입니다. 1. 경제 상황 최근 몇 달 동안 캐나다의 경제 전망은 점점 더 불확실해졌으며, 이러한 불확실성에 기여하는 여러 요인이 있습니다. 특히 글로벌 인플레이션 압력, 공급망 중단, 코로나19.. 2023. 10. 29.
정보공유의 빠른 확산과 국채금리의 상관관계 (feat. 빌 애크먼의 트윗) 최근 금융 시장의 최대 화두는 입니다. 이스라엘-하마스 전쟁이 터지면서 안전자산을 찾는 사람이 늘었습니다. 그래서 미국 국채금리도 좀 진정되는 줄 알았는데 10년물 국채금리가 5%에 도달할 정도로 금리가 크게 올라버렸습니다. 그런데, 최근 금리가 갑자기 진정되는 양상이 관찰됐습니다. 미국의 한 헤지펀드 매니저가 트위터에 5개의 단어를 쓰자마자 벌어진 일이었습니다. 1. 미국 국채금리 상승과 의미 올해 서학 개미들의 투자처는 단연 10년물 미국 국채였습니다. 10년물 미국 국채란 미국 정부에게 돈을 빌려준 대가, 즉 투자한 대가로 받는 종이를 말합니다. 개념적으로 “10년 후 원금을 돌려줄 테니, 매년 3% 이자를 드리겠습니다”라고 적혀 있습니다. 그런데, 보통 금리가 오르면 채권의 가격은 하락한다고 알려.. 2023. 10. 28.
풀리지 않는 미국 경제의 미스터리와 원인 (feat. 고금리, 고물가 그리고 고용 열기의 지속) 요즘 세계 경제의, 정확히는 미국 경제의 미스터리가 몇 가지 있습니다. 금리를 계속 올리고 있고, 최근 10년 동안 볼 수 없었던 높은 수준으로 금리가 뛰어올랐습니다. 물가도 생각만큼 내려가지 않고 고용도 식지 않고 있습니다. 1. 미 국채 10년물 금리, 4.8%까지 상승 물론 금리를 올린다고 물가와 고용이 바로 꺾이는 것은 아니니 좀 기다려야 할 수도 있습니다. 그런데 시장은 ‘아무리 기다려도 물가와 고용이 꺾이지 않을 수도 있고 물가와 고용이 식더라도 금리는 계속 높을 수 있다’는 시나리오에 강하게 베팅 중입니다. 미국의 국채 10년물 금리가 4.8% 수준까지 다시 뛰어오른 게 그 증거입니다. 10년 후의 금리가 적어도 그 정도 수준이 될 것이라는 시장의 예상은 금리가 이렇게 높은 데도 불구하고 그.. 2023. 10. 9.
미국의 10월, 극적으로 해결한 셧다운과 남아있는 본질적인 문제 추석 연휴가 시작되기 전까지만 해도 미국 의회가 내년도 예산안을 처리하지 못하면서 10월부터 정부 기능이 일시 중단되는 이른바 ‘셧다운’이 현실화할 가능성이 커지고 있었습니다. 그런데 셧다운을 불과 3시간 남짓 남기고 극적으로 임시 예산안이 통과되면서 45일 이후인 11월 중순까지는 셧다운에 대한 걱정은 하지 않아도 될 것 같습니다. 일단 급한 불을 끄긴 했지만, 돌아보면 올해 미국에서는 참 많은 일들이 있었습니다. 3월에는 실리콘밸리은행(SVB)의 뱅크런 사태가 있었고, 5월에는 부채 한도 이슈가 부각되면서 신용 등급이 강등되기도 했습니다. 그리고 이번에는 셧다운 문제까지 부각됐습니다. 사실 이러한 모든 일들은 근본 원인이 아니라 현상에 불과합니다. 오늘은 이러한 결과를 만든 미국의 본질적인 문제에 대.. 2023. 10. 2.
파월쇼크, 연준의 기준 금리 인상 시사가 던져준 국제 경제의 미래 국제 경제에 가장 큰 영향을 준 뉴스는 제롬 파월 미 연준 의장이 “금리 인하 기대를 하지 말라”라고 한 발언이었습니다. 이건 참 중요한 포인트입니다. 왜냐면 시장은 지금의 금리가 일시적으로 과도하게 높은 금리이며 내년엔 낮아질 걸로 믿고 있었기 때문입니다. 1. 시장의 기대: 상실감의 시대 시장이 그렇게 생각해 온 이유가 있었습니다. 지금의 금리는 코로나발 인플레 때문에 갑자기 높아진 금리이고, 무엇보다 이런 높은 금리를 유지하면 고금리 후유증으로 많은 경제 주체들이 경제 활동을 하기 어려울 거라는 계산 때문이었습니다. 이렇게 생각할 만한 근거도 있었습니다. 2008년 금융 위기 이후로 미국을 비롯한 주요 선진국이 10년 이상 저금리를 유지한 이유는 ‘저물가·저성장’ 때문이었습니다. 코로나 이후 ‘잠시.. 2023. 9. 28.
국제 거시경제: 미국 달러 추가 상승 가능성, 사우디아라비아 감산으로 국제 유가 우려, 일본 금리 인상 시기 조율, 및 글로벌 중앙은행의 고금리 장기화 고민) 1. 미국, 연준의 추가 긴축 고려 시 달러 추가 상승 가능성 제기 여전히 높은 인플레이션으로 인해 연준이 추가 긴축을 추진한다면 시장이 이를 리프라이싱하면서 그 결과 달러와 미국채 금리가 급등할 수 있다고 아카디안 자산 관리(Acadian Asset Management)가 경고했습니다. 글로벌 거시 포트폴리오 매니저인 클리프턴 힐(Clifton Hill)은 연준위원들이 11월 FOMC를 앞두고 추가 금리 인상을 시사할 경우 달러가 추가 5% 상승할 것으로 보고, 호주달러와 뉴질랜드달러, 캐나다달러, 엔화 대비 미달러를 선호한다고 밝혔습니다. 대부분의 신흥시장(EM) 통화 대비 달러 강세를 점치면서, 중국 위안화와 한국 원화, 브라질 헤알화가 가장 타격을 입을 것으로 예상했습니다. 현재 약 4.3%인 미.. 2023. 9. 13.
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