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증시370

국제 거시경제: 중국인민은행(PBOC) 위안화 약세 용인 신호, 보스틱 연은 총재, 올해 금리 인하 전망 1차례로 축소 및 골드만삭스 ‘S&P 500 지수 6,000 갈 수도’ 1. 중국인민은행(PBOC) 위안화 약세 용인 신호. 7.3위안 시도? 달러-위안화 환율이 2개월 이내 최대폭인 0.4% 상승해 7.2위안을 넘어서며 작년 11월 중순 이후 최고치를 기록했습니다. 달러-역외위안화 환율은 장중 한때 0.8% 급등해 7.28위안에 근접. 중국인민은행(PBOC)은 22일 기준환율을 달러당 7.1004 위안으로 정해, 전일 대비 2월 초 이래 가장 큰 폭인 0.09% 위안화 약세를 고시했습니다. 중국 당국은 통화 완화를 통해 부진한 경제를 부양하려 애쓰면서 동시에 자본 유출을 막기 위해 환율을 대체로 안정적으로 유지해야 하는 난관에 처해 있습니다. PBOC는 위안화 평가절하가 질서 정연하게 진행되도록 하면서 금융 안정성이 위협받지 않도록 해야 하는 상황입니다. Malayan B.. 2024. 3. 26.
뉴욕증시, 나스닥만 신고가 경신 (feat. 3대지수 혼조세로 마감) 지난 금요일 뉴욕증시는 나스닥만 신고가를 경신한 가운데 3대 지수 혼조세로 마감했습니다. FOMC 이후 완화적 연준에 대한 기대감은 이날도 이어지며 금리 선물시장에서 6월 금리 인하 개시 가능성은 70% 이상으로 나타났습니다. 이에 미국채 2년물은 3.6bp 내린 4.596%, 10년물은 6.9bp 하락한 4.202%를 기록했습니다. 하지만 연초부터 이어진 랠리에 불안감을 느끼던 시장에 소매업체들의 약한 가이던스는 조정 빌미를 제공했습니다. 나이키는 2025 회계연도 상반기 매출이 한 자릿수 대 감소할 것이라 경고하면서 6.9% 급락했고 룰루레몬은 양호한 실적에도 시장 기대에 못 미치 가이던스에 15.8% 하락하며 S&P500에서 가장 큰 낙폭을 기록했습니다. S&P500 11개 섹터 가운데 커뮤니케이션.. 2024. 3. 26.
2차 전지 소재업체별 밸류에이션 측정 (feat. 생산량, 매출액 및 영업이익) 객관적인 기준(중국 소재가격의 1.5배 적용)을 통해 주요 2차 전지 소재업체별 Capa와 매출액/영업이익을 기준으로 밸류에이션을 측정하였습니다. 투자자별로 관점과 정보가 다르기 때문에, 해당 자료는 참고용으로만 보시고 본인들의 기준으로 다시 계산해 보길 바랍니다. 1. 2025년 – 2026년 Capa 기준 주가 업사이드 1) 중앙첨단소재 : 764.3% 2) 엔켐 : 237.7% 3) 솔루스첨단소재 : 191.4% 4) 엘앤에프 : 186.7% 5) WCP : 169.9% 6) 솔브레인홀딩스 : 164.2% 7) 동국산업 : 162.6% 2. 2027년 – 2030년 Capa 기준 주가 업사이드 1) 중앙첨단소재 : 1528.7% 2) 솔루스첨단소재 : 412.2% 3) 에코앤드림 : 410.1% 4.. 2024. 3. 26.
밸류업은 이벤트가 아닌 과정 (feat. 한국의 글로벌 시장과의 격차를 좁히는 방향) 한국의 글로벌 시장과의 격차를 좁히고 부의 축적 채널을 만드는 데는 많은 경로가 있어. 기업이 주주에게 우수한 수익 흐름을 제공하고, 투자자는 이러한 수익 흐름을 소유하기 위해 기꺼이 비용을 지불하도록, 다양한 규제 수단을 활용할 수 있습니다. 그러나 실제로 변화를 위해서는 시간, 끈기, 정치적 자본, 민첩성이 필요. 너무 적은 일을 할 것이라는 전망에 겁을 먹거나, 도중에 좌절에 직면하여 의지를 잃으면 지속적인 성과는 거의 없이 원점으로 돌아갈 가능성이 높습니다. 실제로 밸류업에 대한 투자자들의 참여는 상당 부분이 트레이딩 관점에서 이루어졌으며, flow와 catalyst에 초점을 맞추고 있습니다. 장기적으로는 4월 총선 이후 모멘텀이 사라질 것이라는 우려, 페널티나 금전적 인센티브가 없는 상황에서 기.. 2024. 3. 25.
파월 한 마디에 들썩인 주식 시장 (feat. 뉴욕 증시 사상 최고치 경신) 뉴욕 증시가 또 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 완화적 태도를 보인 덕분입니다. 이번 연방공개시장위원회(FOMC) 정기회의에서는 인플레이션의 위험을 주시하면서도, 연내 3차례 금리를 인하하겠단 전망을 유지했습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)란 연준 산하의 위원회입니다. 연준의 이사회를 구성하는 이사들과 연방준비은행의 총재들이 모여 미국 통화정책의 방향성을 결정하는데요. 매년 1.5개월마다 한 번씩, 연 8번의 회의를 거쳐 금리 조정 등의 업무를 수행합니다. 인플레이션은 일정 기간 물가가 지속해서 오르는 현상을 의미합니다. 반대로 물가가 꾸준히 내려가는 현상은 디플레이션(Deflation)이라고 합니다. 1. 3월 FOMC 총정리 1) 5번째 묶인 기준금리 지난 20일(.. 2024. 3. 25.
역사상 가장 큰 메모리 사이클의 목격 (feat. 마이크론) Rosenblatt은 마이크론 목표주가를 월스트리트 최고가인 225달러(이전 140달러)로 상향 조정하면서 "역사상 가장 큰 메모리 사이클을 목격하게 될 것"이라고 언급했습니다. "마이크론은 강력한 AI 모멘텀, 일반 시장 회복, 공격적인 HBM3e 웨이퍼 할당에 대한 D램 공급에 대한 예상보다 빠른 영향에 대해 2월 분기 및 5월 분기 전망을 무너뜨렸습니다. (DDR5 대비 웨이퍼 수 3배 필요). HBM3e만으로도 2025년 달력까지 대부분의 DRAM 구조적 부족을 해결할 수 있으며, 해당 연도에 새로운 카테고리가 거의 완전히 할당되었습니다. 중요한 것은 업계 부족과 근본적으로 전력 효율이 높은 솔루션 모두에서 마이크론이 HBM의 관련 없는 시장 점유율에서 20%대 초반으로 전환할 것이라는 점입니다... 2024. 3. 24.
원화가 안정적인 이유 3가지 (feat. 균형 잡힌 국내 주식 자금 흐름) 투자자들은 수출과 자본 유입이 개선되고 있다는 점에서 원화에 대한 긍정적인 시각에 대체로 동의하고 있습니다. 그러나 2월에 60억 달러의 대규모 외국인 주식이 유입되었음에도 불구하고 원화가 상승하지 않는 등 원화 안정세에 대해 투자자들은 혼란스러워하고 실망하는 모습도 보였습니다. 원화가 안정적인 것은 크게 세 가지 요인 때문이라고 생각합니다: 1. 1월 2% 상승에 이어 2월에도 1% 가까이 상승하는 등 미 달러화가 강세를 보였습니다. 이는 외국인 주식 순매도로 인한 달러/원 하락 압력을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 2. 2월 국내 주식 자금 흐름은 이전보다 균형 잡힌 모습을 보였습니다. 한국예탁결제원(KSD)의 부분 유출입 데이터에서 알 수 있듯이 외국인 주식 유입이 많았지만 국내 투자자들도 해외 .. 2024. 3. 23.
엔비디아의 차세대 AI 칩 '블랙웰' 공개 (feat. 성능과 주식의 영향) 1. 블랙웰의 성능 주장에 대한 생각 칩 수준에서 B100의 성능 주장은 약 50% 더 많은 전력에 2.5배의 트랜지스터 수, 더 작은 FP4 데이터와 더 많은 양의 고대역폭 메모리를 지원하기로 한 결정이 모두 성능을 향상할 것이라는 업계 언론의 추측과 일치하는 수준입니다. 가장 인상적인 성능은 엔비디아가 전체 랙을 판매하는 GB200 수준이며, NVLINK를 사용하여 카드 고객이 만들 수 있는 것보다 훨씬 더 많은 수의 GPU를 연결할 수 있습니다. 블랙웰과 호퍼의 LLM 트레이닝 프로젝트에서 전력 소비를 75% 줄였다는 구체적인 예를 들었지만, 이는 고객이 전체 랙을 구매하는 경우에 따라 달라질 수 있습니다. 하지만 큰 놀라움이 없었다고 해서 직접 판매업체 또는 맞춤형 실리콘 공급업체로서 이 로드맵과.. 2024. 3. 23.
아시아 펀드 매니저 서베이 결과 (feat. 경기 턴어라운드의 신호) 1. 패러다임의 변화 일본은 투자자들이 가장 선호하는 시장이었으며, 연평균 4%의 수익률로 글로벌 벤치마크를 상회하고 있습니다. 긍정적인 측면은 그대로 유지되고 있지만, 지속 불가능한 속도로 인해 투자자들은 아시아 최대 시장의 수익률 기대치를 낮추고 있습니다. 은행과 반도체가 선호되는 업종이지만, 2024년의 핵심 테마 중 하나인 기업 지배구조 개혁이 진행됨에 따라 일본에서는 여전히 가치주 편향이 뚜렷합니다. 중요한 춘투 임금 협상의 첫 번째 라운드에서 서프라이즈가 발생하면서 투자자들은 6월까지 디플레이션이 공식적으로 종식될 것으로 기대하고 있으며, 오늘 초에 NIRP/YCC의 출구전략이 확정되었습니다. 2. 경기 턴어라운드의 신호 중국에 대한 분위기도 더 열광적이었습니다. 장기간의 비관론이 지속된 후,.. 2024. 3. 22.
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