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증시370

AI 혁명을 적극적으로 추진하기 위한 기본 조건 (feat. 데이터센터) 1. 얼마나 많은 데이터 센터가 더 필요할까? 현재 건설 중인 미국 데이터센터의 예상 전력 사용량은 현재 미국 데이터센터가 사용하는 전력의 50% 이상에 해당합니다. 몇 년 후, 이러한 데이터센터가 건설된 후에도 데이터센터 전력 소비량이 다시 두 배로 증가할 것이라는 전망도 있습니다. 하지만 전력 조달을 포함한 이러한 신규 건설에는 장애물이 존재하며, 이는 기존 데이터센터의 가격 책정에 도움이 됩니다. 2. 그리드 기술 및 전력 생산에 어떤 투자가 필요할까? 미국의 전력 수요는 지난 10년간 0.4%의 연평균 성장률로 증가했지만, AI와 데이터 센터를 포함한 여러 요인으로 인해 2030년까지 성장률은 2.8%에 가까워질 것으로 예상됩니다. 이러한 수요 증가로 인해 판매 능력을 갖춘 전력 생산자, 그리드 .. 2024. 4. 23.
폴란드 방산 수출을 바라보는 시각 (feat. 기술이전과 금융지원) 폴란드 수출 무조건 좋게만 바라봐야 하는가? 폴란드 2차 계약 협상 내용이 K2 180대, K9 100문 이상, 천무 수십 문 수준, 대출 규모 90억 달러 정도로 협상 중인 것을 최근 SBS가 공개했습니다. 기본계약 자체가 상상하기 어려운 규모였고 한국 무기체계 외 타 국가 무기체계도 구매하는 폴란드 자금 상황을 보게 되면 기본 계약에서 쪼개져서 여러 차례 계약이 나오는 것은 상식적입니다. 현재 방산을 포함한 중공업 수출 금융 지원 한도는 연간 100억 달러로 한정. 1차 계약으로 50억 달러를 지원했었고 2차 계약과 관련하여 노이즈가 많았었습니다. 2차 계약이 해당 내용대로 체결되면 중공업 수출금융 지원 한도 90%가 체결되는 셈입니다. 또한 2차 관련하여서 이전부터 지속적으로 언급했던 기술이전 및 .. 2024. 4. 23.
테크 입장에서 중요한 상황 (feat. SMC의 가이던스 톤다운과 2분기 DRAM/SSD 부분의 추가적인 가격 상승 이슈) SMC의 가이던스 톤다운 이슈와 2분기 DRAM/SSD 부분의 추가적인 가격 상승 이슈가 맞물리는 상황입니다. 결국 중요한 건 레거시 입장에서는 2가지 변수를 함께 생각해야 합니다. 첫째는 파운드리(비메모리) 부분의 생각이고, 둘째는 메모리 부분의 생각입니다. 파운드리 입장에서 생각해 본다면, 결국 TSMC의 톤다운은 '실수요' 관점에서의 수요 부진입니다. 파운드리는 재고와 공급이라는 변수가 크게 작동하지 않습니다. 파운드리는 수요라는 주요 변수 하나가 가장 중요합니다. 메모리 입장에서 생각해 본다면, 현재의 가격 상승은 재고와 보수적인 공급 기조 2가지가 함께 맞물려있습니다. 즉, 실수요도 중요하지만 재고와 공급 또한 매우 중요한 변수입니다. 현재까지는 재고의 축소와 보수적인 공급 기조가 큰 기여를 하.. 2024. 4. 23.
엔비디아 쇼크로 미국 AI 관련주 줄줄이 폭락 (feat. 중동 불안 고조) 최근 주식시장은 강력한 물가 상승 압력, 중동 내 긴장감 상승으로 하락세를 피하지 못했습니다. 이스라엘이 이란을 향해 재보복에 나선 지난 19일에도 마찬가지였습니다. 작년 주식 시장 상승세를 이끌었던 AI 관련주가 대폭락 했습니다. 1. 미국 AI 관련주 폭락 1) 시총 3위 자리 내준 엔비디아 지난 19일 엔비디아 주가가 전일 대비 10% 급락한 762달러에 장을 마감했습니다. 시가총액이 1조 9,050억 달러까지 떨어지면서 구글의 운영사인 알파벳(1조 9,260억 달러)에 미국 상장사 시가총액 3위 자리를 내줬습니다. 2) 23%나 하락한 SMCI 같은 날 SMCI(슈퍼 마이크로컴퓨터) 주가도 무려 23.14%나 폭락했습니다. AI 산업의 핵심 인프라인 데이터센터와 서버를 만드는 SMCI는 최근 엔비.. 2024. 4. 22.
조선업계의 긍정적인 움직임 (feat. 발주와 매출의 증가) 조선업계의 움직임은 2020년 말에 예측한 대로 이동하고 있습니다. 발주 업황은 아주 좋고, 앞으로 더 좋아질 예정입니다. 재무제표에 찍히는 영업이익은 예상보다 턴어라운드가 3분기 정도 늦어졌지만 공손충을 예상보다 매우 크게 잡았기 때문입니다. 조선업계에서는 발주가 매출과 동일합니다. 발주가 지속적으로 호조를 보이면 매출이 지속적으로 호조를 보이는 것과 같습니다. 투자자가 보는 조선의 강점은 특별합니다. 매우 유리한 요소가 5개나 있습니다. 보통 유리한 중요 요소가 2~3 개 있으면 그곳에 투자하는데 이것은 그보다 많이 유리한 특별한 상황입니다. 1. 원자재 슈퍼사이클 (수요증가) 배는 주로 원유, 석유화학 프로덕트, 철광석, 곡물 등 원자재를 실어 나릅니다. 글로벌 경제는 금융 사이클과 원자재 사이클이.. 2024. 4. 22.
여러가지 징후에서 보이는 하락장 (feat. 주식과 투자자 심리) 이 글에서는 하락장을 정의하고 그것이 주식과 투자자 심리에 어떤 영향을 미치는지 조사할 것입니다. 또한 하락에 앞서 종종 나타나는 몇 가지 경고 신호도 살펴보겠습니다. 약세장은 시장이 최소 20% 이상 하락하는 현상을 말하며, 일반적으로 미국 주식을 대신해 S&P 500을 기준으로 측정됩니다. 약세장은 1년 미만 동안 지속되는 경향이 있지만 평균 하락폭은 약 35% 이므로 투자자들은 하락장이 발생할 시기에 대한 계획을 세워야 합니다. 1. 우리는 하락장에 있습니까? 투자에 있어서 약세장은 피할 수 없지만, 두려워하거나 당황할 이유는 거의 없습니다. 약세장은 시장 주기의 자연스러운 부분이며 과도한 거품과 투기를 "제거"하는 경우가 많습니다. 하지만 우리는 현재 약세장에 있는 걸까요? 아니요, 미국 주식 시.. 2024. 4. 21.
주식의 수익 변동을 계산하는 방법 (FEAT. 묵시적인 움직임) 1. 주식의 묵시적인 움직임 옵션 시장은 수익 보고서 발표와 같은 이벤트에서 주식의 잠재적 가격 변동을 측정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 장 마감 후 다가오는 수익 보고서에 관해 전문가들이 인터뷰하는 금융 TV 프로그램을 본 적이 있을 것입니다. 전문가들은 "글쎄, 옵션 시장은 수익의 8% 변동에 가격을 책정하고 있습니다."라고 말합니다. 이는 예측이 아니라 시장이 예상하는 가격 변동 정도를 나타내는 것입니다. 결실을 맺을 수도 있고 그렇지 않을 수도 있지만 잠재적인 움직임의 규모에 대비하는 데 도움이 됩니다. 등가격(ATM) 스프레드가 비쌀수록 변동성은 커질 것으로 예상됩니다. 2. 묵시적 이동을 계산하는 시기 주식의 내재 움직임을 계산하는 데 가장 적합한 시기는 촉매 사건이 일어나기 전입니다. 제.. 2024. 4. 21.
ASML 실적 우려에 대한 고찰 (feat. 반도체 장비 및 제조 측면) 1. 현재까지 장비는 HBM의 시대 현재까지 장비에 대한 업황은 AI와 관련이 있냐 없냐에 따라, 극과 극으로 나뉘고 있습니다. 한미반도체 ARM은 잘 나가고 있으나, HBM과 관련이 없는 반도체 장비주들은 아직도 긴축운영을 진행 중입니다. W사, S사등 다양한 장비업체의 사람들과 이야기를 가진 결과, 현재까지도 창고에 만들어놓은 장비가 재고로 있으며, 삼성 벤더인 한 업체에서는 3분기부터 고객에게 오더가 들어올 예정이라고 합니다. 결론적으로 말씀드리면 지금 가동률 회복으로 수혜를 받는 반도체주들이 많이 있으나 사실상, 반도체장비주들은 HBM이 아닌 이상 어려운 시기에 있다는 것을 보여주고 있습니다. 2. ASML 실적 우려는 업황고점 때문이 아니라, 작년에 투자를 줄인 결과 잘 아시다시피, 작년에 반도.. 2024. 4. 21.
대한민국 총선이 증시에 미치는 영향 (feat. 밸류업 프로그램) 1. 놀랍지 않은 선거 결과 야당인 진보 정당이 189석으로 변동 없이 과반 의석을 차지했습니다. 이는 야당이 법안을 통과시키기에 충분한 의석수이지만 대통령의 거부권을 행사하기에는 충분하지 않습니다. 여당의 소수 의석으로 인해 밸류업 프로그램이 추진력을 잃을 수도 있지만, 한국의 긍정적인 거버넌스 변화의 방향을 되돌리기는 어려울 것으로 생각합니다. 밸류업 수혜주 중 주주환원 정책 개선을 보여주지 못한 기업들에 대한 하방 리스크가 존재합니다. 그러나 제한된 익스포저를 감안할 때 코스피에 대한 리스크는 미미할 것으로 판단하며, 목표주가 2,800(P/BV 1.0배)을 유지합니다. 2. 입법하기에는 충분하지만 막기에는 부족함 대통령의 거부권 민주당은 국회의장 선출, 법안 통과, 행정부 및 사법부 탄핵 등을 할.. 2024. 4. 20.
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